Emas Naik Tipis seiring Dolar AS Melemah, Suku Bunga Tinggi Lebih Lama Membatasi Kenaikan
- Emas rebound seiring melemahnya Dolar AS setelah peringatan intervensi Valas di Tokyo.
- Ekspektasi suku bunga lebih tinggi untuk waktu lebih lama terus membatasi kenaikan logam yang tidak berimbal hasil ini.
- Dari sisi teknis, XAU/USD tetap terbatas di bawah kumpulan moving average kunci yang padat pada grafik 4 jam.
Emas (XAU/USD) naik tipis pada hari Kamis, pulih dari level terendah satu bulan di $4.510 yang terlihat pada hari sebelumnya. Pemulihan moderat ini terjadi seiring melemahnya Dolar AS (USD) setelah Tokyo meningkatkan peringatan intervensi Valas. Pada saat berita ini ditulis, XAU/USD diperdagangkan sekitar $4.638, naik sekitar 2% pada hari ini dan memutuskan tren penurunan selama tiga hari berturut-turut.
Logam mulia ini lebih diuntungkan dari kelemahan USD daripada fundamental yang mendasarinya, karena hambatan makro terus berlanjut di tengah ketegangan yang sedang berlangsung di Timur Tengah. Presiden AS Donald Trump mengatakan Amerika Serikat akan melanjutkan blokade angkatan laut terhadap Iran sampai kesepakatan nuklir tercapai dengan Teheran. Sementara itu, Ketua Parlemen Iran Mohammad Bagher Ghalibaf mengatakan pada hari Rabu bahwa AS berusaha untuk "mengaktifkan tekanan ekonomi dan perpecahan internal" di negara tersebut "untuk melemahkan atau bahkan menjatuhkan kami dari dalam."
Ketidakpastian atas penyelesaian jangka pendek perang AS-Iran dan dibukanya kembali Selat Hormuz menjaga harga Minyak tetap tinggi, memicu kekhawatiran inflasi dan meningkatkan ekspektasi bahwa bank sentral mungkin akan mempertahankan suku bunga lebih tinggi untuk waktu lebih lama, atau bahkan mengetatkan kebijakan lebih lanjut jika tekanan inflasi meningkat.
Lingkungan suku bunga yang lebih tinggi biasanya berdampak negatif bagi aset yang tidak berimbal hasil seperti Emas, sehingga kenaikan tetap terbatas meskipun terjadi rebound intraday. Pandangan ini semakin didukung oleh keputusan kebijakan moneter terbaru dari Federal Reserve (The Fed), yang diumumkan pada hari Rabu.
The Fed mempertahankan suku bunga acuannya tidak berubah di kisaran 3,50%-3,75%, sesuai dengan ekspektasi. Namun, keputusan tersebut menyoroti adanya perpecahan dalam komite, dengan suara 8-4 yang menandai jumlah dissent tertinggi sejak 1992. Gubernur Stephen Miran mendukung pemotongan suku bunga sebesar 25 basis poin, sementara tiga Presiden Fed regional — Beth Hammack, Neel Kashkari, dan Lorie Logan — menolak inklusi bias pelonggaran dalam pernyataan tersebut.
Dalam konferensi pers, Ketua The Fed Jerome Powell mengatakan perkembangan di Timur Tengah menambah ketidakpastian terkait prospek ekonomi. Ia mencatat bahwa biaya energi yang tinggi kemungkinan akan mendorong inflasi lebih tinggi dalam jangka pendek, sambil menekankan bahwa sikap kebijakan saat ini "posisinya baik" untuk mengambil pendekatan tunggu dan lihat.
Pasar kini semakin memprakirakan bank sentral akan mempertahankan suku bunga pada posisi saat ini hingga 2026, sambil mulai memperhitungkan kemungkinan kenaikan suku bunga pada 2027, menurut CME Group FedWatch Tool.
Masa jabatan Powell sebagai Ketua berakhir pada 15 Mei. Mantan Gubernur Fed Kevin Warsh, yang dinominasikan oleh Presiden AS Donald Trump, kini menunggu pemungutan suara penuh di Senat setelah nominasi tersebut disetujui oleh Komite Perbankan Senat pada hari Rabu.
Dari sisi data, ekonomi AS tumbuh pada tingkat tahunan sebesar 2,0% pada kuartal pertama 2026, naik dari 0,5% pada kuartal sebelumnya tetapi di bawah ekspektasi pasar sebesar 2,3%, menurut perkiraan awal. Indeks harga PCE naik 0,7% secara bulanan pada Maret, meningkat dari 0,4% pada Februari dan menandai kenaikan terkuat sejak Juni 2022. Sementara itu, indeks PCE inti, pengukur inflasi pilihan The Fed, naik 0,3% MoM, sedikit melunak dari 0,4% pada Februari dan sesuai dengan prakiraan.
Analisis Teknis: XAU/USD menghadapi pasokan kuat di atas rata-rata bergerak kunci
Dalam grafik 4 jam, XAU/USD mempertahankan bias bearish jangka pendek karena harga bertahan di bawah kumpulan moving average yang padat. Indeks Kekuatan Relatif (RSI) telah naik di atas garis 50 ke sekitar 52, yang mengindikasikan perbaikan momentum yang moderat tetapi belum cukup untuk menggeser pasokan yang dominan dari rata-rata bergerak kunci ini.
Di sisi atas, resistance terdekat pertama ditentukan oleh SMA 50-periode di $4.684, diikuti dengan SMA 200-periode di $4.685, dengan SMA 100-periode di sekitar $4.731 yang memperkuat zona pasokan yang lebih luas jika pemulihan berlanjut. Di sisi bawah, bantalan penting berikutnya muncul di support horizontal sekitar $4.500, di mana penembusan kemungkinan akan membuka kembali penurunan terakhir, sementara bertahan di atas level ini akan menjaga ruang untuk konsolidasi lebih lanjut di bawah atap moving average.
(Analisis teknis dalam cerita ini ditulis dengan bantuan alat AI.)
Pertanyaan Umum Seputar Emas
Emas telah memainkan peran penting dalam sejarah manusia karena telah banyak digunakan sebagai penyimpan nilai dan alat tukar. Saat ini, selain kilaunya dan kegunaannya sebagai perhiasan, logam mulia tersebut secara luas dipandang sebagai aset safe haven, yang berarti bahwa emas dianggap sebagai investasi yang baik selama masa-masa sulit. Emas juga secara luas dipandang sebagai lindung nilai terhadap inflasi dan terhadap mata uang yang terdepresiasi karena tidak bergantung pada penerbit atau pemerintah tertentu.
Bank-bank sentral merupakan pemegang Emas terbesar. Dalam upaya mereka untuk mendukung mata uang mereka di masa sulit, bank sentral cenderung mendiversifikasi cadangan mereka dan membeli Emas untuk meningkatkan kekuatan ekonomi dan mata uang yang dirasakan. Cadangan Emas yang tinggi dapat menjadi sumber kepercayaan bagi solvabilitas suatu negara. Bank sentral menambahkan 1.136 ton Emas senilai sekitar $70 miliar ke cadangan mereka pada tahun 2022, menurut data dari World Gold Council. Ini merupakan pembelian tahunan tertinggi sejak pencatatan dimulai. Bank sentral dari negara-negara berkembang seperti Tiongkok, India, dan Turki dengan cepat meningkatkan cadangan Emasnya.
Emas memiliki korelasi terbalik dengan Dolar AS dan Obligasi Pemerintah AS, yang keduanya merupakan aset cadangan utama dan aset safe haven. Ketika Dolar terdepresiasi, Emas cenderung naik, yang memungkinkan para investor dan bank sentral untuk mendiversifikasi aset-aset mereka di masa sulit. Emas juga berkorelasi terbalik dengan aset-aset berisiko. Rally di pasar saham cenderung melemahkan harga Emas, sementara aksi jual di pasar yang lebih berisiko cenderung menguntungkan logam mulia ini.
Harga dapat bergerak karena berbagai faktor. Ketidakstabilan geopolitik atau ketakutan akan resesi yang parah dapat dengan cepat membuat harga Emas meningkat karena statusnya sebagai aset safe haven. Sebagai aset tanpa imbal hasil, Emas cenderung naik dengan suku bunga yang lebih rendah, sementara biaya uang yang lebih tinggi biasanya membebani logam kuning tersebut. Namun, sebagian besar pergerakan bergantung pada perilaku Dolar AS (USD) karena aset tersebut dihargakan dalam dolar (XAU/USD). Dolar yang kuat cenderung menjaga harga Emas tetap terkendali, sedangkan Dolar yang lebih lemah cenderung mendorong harga Emas naik.