Forint Hungaria: Jalur pelonggaran NBH membentuk prospek HUF – ING

Ahli strategi ING Frantisek Taborsky melaporkan bahwa Bank Nasional Hungaria (MNB) memangkas suku bunga ke 5,75% dan mengonfirmasi panduan dovish, menandakan pelonggaran lebih lanjut pada bulan Agustus dan mungkin setelahnya. Pasar telah menerima kembali penetapan harga pemangkasan suku bunga, dan ING memprakirakan penyesuaian harga yang lebih dovish. Untuk Valas, EUR/HUF dipandang tertahan di dekat level pasca-pemilu, dengan pergerakan kembali di bawah 360 jika latar belakang global stabil.

Pemangkasan NBH yang dovish dan prospek HUF

"Bank Nasional Hungaria, seperti yang diprakirakan, memangkas suku bunga sebesar 25bp menjadi 5,75% dan mengonfirmasi panduan ke depan yang dovish. Bank tersebut berkomitmen pada pemangkasan suku bunga lagi pada bulan Agustus dan penilaian situasi pada bulan September, yang mungkin akan melanjutkan siklus pemangkasan dari sana."

"Konfirmasi NBH atas panduan ke depan sebelumnya, meskipun volatilitas meningkat dan tekanan pada aset Hungaria di tengah sentimen risk-off global, seharusnya meyakinkan pasar bahwa cerita lokal tidak berubah. Reaksi setelah konferensi pers menunjukkan bahwa para investor telah menerima sinyal dovish tersebut, dengan pemangkasan suku bunga kembali masuk dalam penetapan harga pasar. "

"Kami memprakirakan hal ini akan berlanjut, didukung oleh latar belakang fundamental yang tidak berubah setelah pemilu April dan berulangnya kejutan inflasi ke sisi bawah. Dengan pasar telah menghapus sekitar 40bp pelonggaran dari harga dan suku bunga terminal tersirat kembali mendekati 4,75-5,00%, kami memprakirakan penetapan harga akan bergeser ke pandangan yang lebih dovish setelah pertemuan kemarin, mendekati prakiraan jangka menengah kami sebesar 4,00%, sementara penajaman kurva terus berlanjut."

"Implikasi Valas lebih beragam. Pemangkasan suku bunga NBH lebih lanjut akan melemahkan carry yang diharapkan, sementara penguatan Dolar AS dan kondisi risk-off tetap tidak menguntungkan bagi mata uang negara berkembang. Meski begitu, EUR/HUF hampir kembali ke level pasca-pemilu, yang seharusnya membatasi kenaikan lebih lanjut. Jika latar belakang global stabil, kami memprakirakan EUR/HUF akan bergerak kembali di bawah 360."

(Artikel ini dibuat dengan bantuan alat Kecerdasan Buatan dan ditinjau oleh editor. Pelajari lebih lanjut.)