Amerika Latin: Durasi lebih disukai daripada carry – BNY

Geoff Yu di BNY melihat Brasil dan Meksiko beroperasi dalam lingkungan kebijakan yang lebih nyaman setelah keputusan The Fed, dengan imbal hasil AS bertenor pendek yang terjaga mendukung durasi pasar negara berkembang. Yu berpendapat bahwa utang negara Amerika Latin menawarkan risk-reward yang lebih baik daripada Valas, mengingat posisi yang padat dan kenaikan yang terbatas, sementara suku bunga riil AS yang lebih lemah dan pelemahan Dolar memperbaiki prospek inflasi melalui saluran impor bagi aset regional.

Peluang durasi di pasar Latam

"Keputusan bank sentral di Brasil dan Meksiko kemungkinan besar akan berlangsung dalam lingkungan kebijakan yang sedikit lebih nyaman karena reaksi pasar terhadap keputusan The Fed. Imbal hasil AS di bagian depan kurva lebih terjaga, dan breakout pada tingkat breakeven AS telah secara signifikan melemahkan argumen untuk imbal hasil riil AS, yang sangat penting bagi durasi EM."

"Pemilihan aset tetap menantang bagi kawasan ini. Berlawanan dengan ekspektasi kami, carry trade global gagal mencatat kemajuan berarti di tengah volatilitas lintas aset dan geopolitik yang menantang."

"Penurunan suku bunga dolar di bagian depan kurva telah memperbaiki risk-reward, tetapi kami melihat potensi yang lebih besar pada utang negara. Surat utang Amerika Latin berkinerja buruk hingga akhir Juni dan awal Juli, sehingga memunculkan potensi rebalancing yang jelas menjelang akhir bulan."

"Dengan turunnya suku bunga riil AS dan pelemahan dolar, prospek inflasi diperkirakan akan semakin membaik melalui saluran impor, dan kawasan ini pada dasarnya juga kurang terekspos terhadap tekanan pasokan global."

"Rasio lindung nilai yang lebih rendah dari yang diperkirakan merupakan cara yang baik untuk menambah eksposur Valas untuk sementara waktu."

(Artikel ini dibuat dengan bantuan alat Kecerdasan Buatan dan ditinjau oleh editor. Pelajari lebih lanjut.)