Dolar Australia Tetap Tertekan; Penurunan Tampaknya Terbatas karena Kekhawatiran Fiskal Membebani Yen

• AUD/JPY bergerak lebih rendah pada hari Kamis, menghentikan pemulihan yang cukup baik baru-baru ini dari titik terendah multi-bulan.
• Taruhan bahwa RBA akan membiarkan suku bunga tidak berubah mendorong aksi ambil untung AUD dan membebani pasangan mata uang ini.
• Kekhawatiran fiskal Jepang melemahkan JPY dan membatasi pelemahan di tengah kesenjangan suku bunga BoJ-RBA yang lebar.

Pasangan mata uang AUD/JPY menarik beberapa penjual pada hari Kamis, menghentikan kenaikan beruntun selama dua hari dan menghentikan pergerakan bounce yang solid minggu ini dari level terendahnya sejak akhir Maret. Harga spot turun kembali ke level 111,00 selama paruh pertama sesi Eropa di tengah Dolar Australia (AUD) yang secara umum lebih lemah, meskipun potensi penurunan tampaknya terbatas.

Dolar Australia (AUD) bergerak lebih rendah karena penguatan moderat Dolar AS (USD) mendorong beberapa aksi ambil untung setelah rally terbaru ke level tertinggi tujuh minggu. Selain itu, ekspektasi bahwa Reserve Bank of Australia (RBA) telah selesai menaikkan suku bunga dan akan mempertahankan status quo pekan depan turut berkontribusi pada kinerja AUD yang lebih buruk dan memberikan tekanan turun pada pasangan mata uang AUD/JPY.

Para analis di Standard Chartered menilai bahwa "skenario dasar kami tetap bahwa RBA telah selesai dengan kenaikan suku bunga dalam waktu yang dapat diperkirakan," mencerminkan pandangan mereka bahwa sikap kebijakan saat ini kemungkinan sudah cukup restriktif untuk saat ini. Namun, mereka memperingatkan bahwa keseimbangan risiko tidak sepenuhnya satu arah, dengan mencatat bahwa "risiko terhadap pandangan kami condong ke arah satu kenaikan suku bunga RBA lagi di Kuartal IV, jika bank sentral tetap tidak yakin bahwa permintaan melambat cukup untuk menahan tekanan harga yang mendasarinya."

Penurunan dalam perdagangan harian tampaknya tidak terpengaruh oleh data Neraca Perdagangan Australia yang optimis, yang menunjukkan surplus A$1,929 juta pada bulan Juni, dibandingkan dengan defisit A$1,100 juta. Namun, Yen Jepang (JPY) yang lebih lemah dapat membatasi pelemahan lebih dalam bagi pasangan mata uang AUD/JPY. Reaksi pasar yang brutal terhadap intervensi bersama AS-Jepang pekan lalu memudar di tengah kekhawatiran atas memburuknya kondisi fiskal Jepang.

Partai Demokrat Liberal (LDP) yang berkuasa di Jepang mendukung proposal untuk memangkas pajak konsumsi makanan dari 8% menjadi 1% selama dua tahun mulai April 2027. Selain itu, pemerintah mengusulkan transfer tunai sekitar ¥600 miliar per tahun yang ditujukan bagi rumah tangga berpendapatan rendah dan menengah sebagai bagian dari paket bantuan. Meski demikian, ketiadaan mekanisme pendanaan yang jelas tetap menjadi kekhawatiran utama, yang melemahkan JPY.

Lebih lanjut, biaya pinjaman di Jepang tetap sangat rendah dibandingkan dengan ekonomi besar lainnya, termasuk Australia, meskipun Bank of Japan (BoJ) menaikkan suku bunga pada bulan Juni menjadi 1%, atau yang tertinggi sejak 1995. Hal ini menjaga aksi carry trade JPY yang disebut-sebut, yang pada gilirannya membuat lebih bijaksana untuk menunggu tindak lanjut aksi jual yang kuat sebelum mengonfirmasi bahwa pemulihan terbaru pasangan mata uang AUD/JPY telah kehabisan tenaga.