Ringkasan Opini BoJ: Dewan Terbelah soal Laju Kenaikan Suku Bunga di Tengah Risiko Inflasi
Bank of Japan (BoJ) menerbitkan Ringkasan Opini dari pertemuan kebijakan moneter 30-31 Juli, yang menunjukkan adanya perpecahan di antara anggota yang ingin menahan suku bunga untuk menilai dampak dari kenaikan suku bunga terakhir dan anggota lain yang mendorong untuk melanjutkan atau mempercepat pengetatan. Temuan utama tercantum di bawah ini.
Kutipan-Kutipan Utama:
Salah satu pendapat menyatakan bahwa tepat untuk mempertahankan suku bunga kebijakan tidak berubah mengingat jeda sekitar satu hingga satu setengah tahun sebelum dampak kenaikan suku bunga terhadap inflasi dan aktivitas menjadi terlihat.
Sementara itu, anggota dewan lainnya berpendapat bahwa kondisi masih cukup akomodatif bagi bank sentral untuk terus menaikkan suku bunga.
Pendapat lain melangkah lebih jauh, dengan menyatakan bahwa laju kenaikan suku bunga pada akhirnya bisa lebih cepat daripada yang saat ini diprakirakan pasar di tengah meningkatnya risiko kenaikan terhadap harga.
Para anggota menggambarkan ekonomi Jepang sebagai pulih secara moderat tetapi menghadapi berbagai arus silang, dengan ketegangan di Timur Tengah membebani aktivitas dan permintaan terkait AI mengimbangi hambatan tersebut, sementara pelemahan yen berdampak dua arah.
Salah satu anggota mencatat bahwa Jepang sebelumnya pernah mengalami perlambatan tajam pada permintaan dan inflasi selama guncangan eksternal besar, tetapi sejauh ini menunjukkan ketahanan terhadap kebijakan tarif AS maupun konflik Timur Tengah.
Para anggota mengatakan inflasi CPI inti diprakirakan akan mencapai level yang secara luas konsisten dengan target stabilitas harga antara paruh kedua tahun fiskal 2026 dan tahun fiskal 2027, dengan situasi di Timur Tengah, permintaan AI dan pelemahan Yen menambah tekanan naik.
Reaksi Pasar:
Pasangan mata uang USD/JPY mempertahankan kenaikan modest dalam perdagangan harian dan diperdagangkan mendekati level 158,00 setelah rilis Ringkasan Opini BoJ.
Pertanyaan Umum Seputar Bank of Japan
Bank of Japan (BoJ) adalah bank sentral Jepang yang menetapkan kebijakan moneter di negara tersebut. Mandatnya adalah menerbitkan uang kertas dan melaksanakan kontrol mata uang dan moneter untuk memastikan stabilitas harga, yang berarti target inflasi sekitar 2%.
Bank of Japan memulai kebijakan moneter yang sangat longgar pada tahun 2013 untuk merangsang ekonomi dan mendorong inflasi di tengah lingkungan inflasi yang rendah. Kebijakan bank tersebut didasarkan pada Pelonggaran Kuantitatif dan Kualitatif (QQE), atau mencetak uang kertas untuk membeli aset seperti obligasi pemerintah atau perusahaan untuk menyediakan likuiditas. Pada tahun 2016, bank tersebut menggandakan strateginya dan melonggarkan kebijakan lebih lanjut dengan terlebih dahulu memperkenalkan suku bunga negatif dan kemudian secara langsung mengendalikan imbal hasil obligasi pemerintah 10 tahunnya. Pada bulan Maret 2024, BoJ menaikkan suku bunga, yang secara efektif menarik diri dari sikap kebijakan moneter yang sangat longgar.
Stimulus besar-besaran yang dilakukan Bank Sentral Jepang menyebabkan Yen terdepresiasi terhadap mata uang utama lainnya. Proses ini memburuk pada tahun 2022 dan 2023 karena meningkatnya perbedaan kebijakan antara Bank Sentral Jepang dan bank sentral utama lainnya, yang memilih untuk menaikkan suku bunga secara tajam untuk melawan tingkat inflasi yang telah mencapai titik tertinggi selama beberapa dekade. Kebijakan BoJ menyebabkan perbedaan yang semakin lebar dengan mata uang lainnya, yang menyeret turun nilai Yen. Tren ini sebagian berbalik pada tahun 2024, ketika BoJ memutuskan untuk meninggalkan sikap kebijakannya yang sangat longgar.
Pelemahan Yen dan lonjakan harga energi global menyebabkan peningkatan inflasi Jepang, yang melampaui target BoJ sebesar 2%. Prospek kenaikan gaji di negara tersebut – elemen utama yang memicu inflasi – juga berkontribusi terhadap pergerakan tersebut.