Yen Jepang: Risiko Intervensi dan Jalur The Fed – Rabobank

Ahli Strategi Valas Senior Rabobank Jane Foley membahas USD/JPY menjelang rilis Indeks Harga Konsumen (IHK atau CPI) Amerika Serikat (AS) bulan Juli, menyoroti bagaimana inflasi AS yang lebih lemah dapat melemahkan Dolar dan menurunkan peluang terjadinya penembusan lagi di atas USD/JPY160. Foley menguraikan pandangan utama mereka bahwa Federal Reserve (The Fed) akan mempertahankan suku bunga tahun ini dan prakiraan USD/JPY 3 bulan di 158, dengan asumsi adanya sejumlah dukungan bagi Yen Jepang (JPY).

Dolar, carry trade dan risiko intervensi

"Jika data inflasi IHK AS untuk bulan Juli mencatat angka yang lebih lemah dari ekspektasi pasar, nilai USD bisa tergelincir. Mungkin masih terlalu dini untuk mengharapkan Kementerian Keuangan (MoF) kembali melakukan intervensi, tetapi USD yang lebih lemah ditambah kekhawatiran terhadap intervensi kemungkinan akan mengurangi peluang terjadinya penembusan lagi di atas USD/JPY160. Data inflasi IHK AS yang lebih kuat dari yang diprakirakan dan rebound pada USD akan menjadi perkembangan yang tidak diinginkan dari sudut pandang otoritas Jepang, mengingat hal itu dapat menghidupkan kembali carry trade dan meningkatkan risiko upaya lain untuk menembus USD/JPY160."

"Meskipun kami tidak menutup kemungkinan adanya pergerakan kembali ke 160 dalam waktu dekat, prakiraan 3 bulan RaboResearch untuk USD/JPY158 dalam 3 bulan mengasumsikan, mungkin secara optimistis, bahwa sejumlah faktor dapat bersatu untuk memberi JPY sedikit dukungan."

"Pandangan utama RaboResearch adalah bahwa The Fed akan mempertahankan suku bunga tahun ini. Repricing ke arah pandangan ini kemungkinan akan melemahkan USD."

"Pergerakan pada selisih suku bunga jangka pendek yang menguntungkan JPY akan membantu mengimbangi carry trade dan mengurangi risiko penembusan USD/JPY160."

"Namun, pada saat ini, pemerintah kemungkinan harus berupaya lebih keras untuk merespons kekhawatiran pasar terhadap disiplin fiskal guna meyakinkan para investor dan menenangkan JPY."

(Artikel ini dibuat dengan bantuan alat Kecerdasan Buatan dan ditinjau oleh editor. Pelajari lebih lanjut.)