Dolar AS: Pasar Tetap Hawkish Setelah IHK – ING

Para ahli strategi ING, Francesco Pesole, Frantisek Taborsky, dan Chris Turner mencatat bahwa Dolar menguat setelah IHK AS sesuai ekspektasi, karena pasar telah memposisikan diri untuk angka yang lebih tinggi. Meskipun inflasi inti berada pada laju tahunan tersetahunkan tiga bulan sebesar 1,6%, ekspektasi The Fed tetap hawkish, dengan 9bp masih diprakirakan untuk September dan kenaikan penuh 25bp untuk Desember, sehingga volatilitas Valas tetap rendah menjelang Simposium Jackson Hole.

Dolar didukung oleh pricing The Fed yang masih bertahan

"Dolar sempat bereaksi negatif sesaat terhadap angka IHK umum bulanan 0,1% dan IHK inti 0,2% yang sesuai konsensus kemarin. Pendorongnya adalah repricing dovish kecil dalam ekspektasi suku bunga The Fed, yang memberi tahu kami bahwa pasar telah memposisikan diri untuk angka yang sedikit lebih tinggi daripada konsensus. Bagaimanapun, rilis tersebut tidak memberikan jawaban yang meyakinkan untuk arah suku bunga front-end dan Valas, dan dolar menutup hari dengan lebih kuat, mungkin karena adanya pembangunan kembali posisi net long setelah rangkaian data AS ini."

"Menurut penilaian kami, inflasi inti yang berada pada laju tahunan tersetahunkan tiga bulan sebesar 1,6% melemahkan alasan bagi pengetatan The Fed. Namun pasar tetap hawkish. Laporan lapangan pekerjaan dan IHK bersama-sama memangkas 5bp dari ekspektasi FOMC September, tetapi 9bp masih tercermin dalam harga."

"Ini memberi tahu kami dua hal penting untuk Valas. Pertama, ada keengganan untuk menghapus pricing pengetatan The Fed lebih lanjut, yang membuat para pembeli dolar tetap aktif. Komunikasi The Fed yang hawkish adalah penyebab utamanya."

"Risalah rapat FOMC minggu depan seharusnya memberikan beberapa wawasan tentang pemikiran terbaru Komite, tetapi kecuali kita melihat kejutan besar dalam data PPI hari ini atau rilis tingkat kedua lainnya dalam beberapa minggu ke depan, pricing The Fed mungkin akan stabil dan volatilitas Valas dapat semakin terkompresi. Meski begitu, kami memperkirakan komunikasi The Fed secara bertahap akan melunakkan nada hawkish-nya dan menjaga risiko tetap ke sisi negatif bagi USD."

"Dalam semua ini, situasi Teluk mungkin kembali relevan bagi Valas, khususnya melalui implikasi sentimen risiko dari negosiasi Selat Hormuz."

(Artikel ini dibuat dengan bantuan alat Kecerdasan Buatan dan ditinjau oleh editor. Pelajari lebih lanjut.)