Dolar Kanada: Pemulihan bukan hanya soal Minyak – Commerzbank

Michael Pfister dari Commerzbank berpendapat bahwa perbaikan ekonomi Kanada baru-baru ini tidak semata-mata didorong oleh harga minyak dan gas yang lebih tinggi terkait konflik Iran. Ia mencatat bahwa ekspor energi riil mencapai titik terendah pada Agustus lalu dan telah meningkat secara stabil, sementara data pasar tenaga kerja dan PDB menunjukkan sektor jasa dan non-energi memimpin pemulihan. Ia menyimpulkan bahwa pertumbuhan Kanada yang berkelanjutan dan berkurangnya ketidakpastian tarif merupakan prasyarat bagi kenaikan suku bunga Bank of Canada dan pemulihan Dolar Kanada yang bertahan lama.

Pendorong yang lebih luas di balik pemulihan Kanada

"Meskipun benar bahwa ekspor AS khususnya telah meningkat secara signifikan sejak Maret - sebuah tren yang hampir pasti disebabkan oleh konflik di Iran - angka-angka ini belum disesuaikan dengan harga. Secara riil, ekspor energi mencapai titik terendah pada Agustus tahun lalu dan terus meningkat secara stabil sejak saat itu; tren sejak Maret lebih merupakan kelanjutan daripada akselerasi."

"Angka pasar tenaga kerja juga menunjukkan bahwa titik terendah telah tercapai pada musim panas lalu. Bagaimanapun, sektor penghasil barang hanya menyumbang sebagian kecil dari pasar tenaga kerja, dan di dalam sektor energi, hanya sebagian yang sangat kecil dari tenaga kerja yang dipekerjakan."

"Meskipun dampak positif dari sektor minyak dan gas terhadap PDB terlihat pada April dan Mei, hal ini tidak terjadi pada Maret, ketika harga energi naik paling tajam. Oleh karena itu, kembalinya Kanada ke pertumbuhan yang lebih kuat baru-baru ini terutama disebabkan oleh sektor-sektor lain."

"Konflik Iran tidak dapat mengubah hal ini. Hanya setelah ekonomi riil Kanada pulih secara berkelanjutan, Bank of Canada kemungkinan akan mempertimbangkan kenaikan suku bunga, dan hanya pada saat itulah CAD kemungkinan akan pulih."

"Singkatnya, angka-angka tersebut menunjukkan bahwa ekonomi riil perlahan pulih karena alasan lain. Pemulihan dalam PMI, kenaikan ekspor, dan pertumbuhan yang lebih kuat menunjukkan bahwa ketidakpastian seputar tarif secara bertahap mereda. Meskipun ini berarti harga minyak merupakan faktor penentu bagi CAD dalam jangka pendek, dalam jangka menengah kemungkinan besar negosiasi dengan AS yang akan menentukan apakah pemulihan ini berkelanjutan. "

(Artikel ini dibuat dengan bantuan alat Kecerdasan Buatan dan ditinjau oleh editor. Pelajari lebih lanjut.)