Tembaga: Distorsi tarif berbalik, harga diperkirakan lebih rendah – TD Securities

Analis TD Securities menggambarkan kekuatan Copper saat ini didorong oleh positioning spekulatif, arbitrase terkait tarif, dan headline gangguan pasokan, bukan oleh kekurangan global yang sesungguhnya. Ke depan, mereka memprakirakan permintaan yang lebih lemah, normalisasi arus perdagangan, dan kembalinya kapasitas tambang akan mengikis ketatnya pasokan dan menekan Copper turun dari level tinggi saat ini seiring munculnya surplus hingga 2027.

Dari ketatnya pasokan spekulatif menuju surplus

"Proyeksi harga tembaga kami tetap konstruktif, karena para money manager terus menggandakan taruhan mereka pada logam merah ini."

"Dengan minimnya kejelasan seputar tarif Section 232, arbitrase yang mendukung terus menarik tembaga ke AS, merombak ulang persediaan di berbagai kawasan alih-alih mencerminkan kekurangan logam global yang nyata."

"Headline gangguan pasokan, termasuk larangan segera ekspor konsentrat oleh DRC, telah menambah lapisan kekhawatiran lain, membantu mendorong harga lebih tinggi dan mengimbangi melemahnya permintaan industri."

"Ke depan, kami memprakirakan permintaan yang lebih lemah dan normalisasi arus perdagangan yang didorong tarif akan mengikis sebagian ketatnya pasokan yang saat ini sudah tercermin dalam harga tembaga."

"Sebagai hasilnya, perbaikan fundamental pasar seharusnya menekan Copper turun dari level $14.000+/t yang saat ini tercermin di pasar."

(Artikel ini dibuat dengan bantuan alat Kecerdasan Buatan dan ditinjau oleh editor. Pelajari lebih lanjut.)