Rupee India: Jeda RBI yang Hawkish Menggeser Prospek Suku Bunga – Societe Generale

Kunal Kundu dari Societe Generale mengatakan bahwa Risalah Rapat Komite Kebijakan Moneter (MPC) RBI bulan Agustus 2026 mengungkap penilaian inflasi yang lebih hawkish daripada yang tersirat dalam pernyataan kebijakan. Risalah tersebut menunjukkan bahwa siklus pelonggaran pada dasarnya telah berakhir, dengan keputusan bulan Agustus lebih tepat dipandang sebagai jeda hawkish. Societe Generale memprakirakan kenaikan suku bunga awal sebesar 25bp pada Desember 2026, diikuti oleh kenaikan 25bp lainnya pada paruh pertama 2027.

Risalah RBI mengarah pada bias pengetatan

"Risalah rapat Komite Kebijakan Moneter (MPC) RBI bulan Agustus 2026 mengungkap penilaian inflasi yang jelas lebih hawkish daripada yang tampak dalam pernyataan kebijakan yang dirilis pada 5 Agustus."

"Lebih signifikan lagi, Deputi Gubernur Poonam Gupta menyatakan bahwa ruang untuk pelonggaran lebih lanjut "sepertinya tidak ada" dan bahwa alasan untuk kenaikan suku bunga dapat muncul selama tahun ini."

"Alih-alih jeda dovish yang mempertahankan ruang untuk satu lagi penurunan suku bunga, risalah tersebut menunjukkan bahwa siklus pelonggaran pada dasarnya telah berakhir."

"Karena itu, keputusan bulan Agustus lebih tepat digambarkan sebagai jeda hawkish, dengan RBI menunggu bukti bahwa kejutan inflasi bersifat persisten atau meluas sebelum menaikkan suku bunga."

"Oleh karena itu, kami tetap mempertahankan ekspektasi kami atas kenaikan suku bunga kebijakan awal sebesar 25bp pada pertemuan MPC Desember 2026, diikuti oleh kenaikan lain dengan besaran serupa pada Kuartal I atau Kuartal II 2027, sebelum siklus pengetatan yang dangkal ini berakhir."

(Artikel ini dibuat dengan bantuan alat Kecerdasan Buatan dan ditinjau oleh editor. Pelajari lebih lanjut.)