Amerika Serikat: Pertumbuhan Lambat tetapi data meremehkan lapangan pekerjaan – Commerzbank

Ekonom Commerzbank Bernd Weidensteiner menganalisis tren ketenagakerjaan AS terbaru, mencatat bahwa pertumbuhan Nonfarm Payrolls telah melambat tajam, dengan kenaikan bulanan rata-rata hanya 32.000 selama setahun terakhir. Ia berpendapat bahwa data resmi kemungkinan meremehkan penciptaan lapangan kerja dan memprakirakan revisi acuan positif sekitar 250.000 lapangan pekerjaan untuk Maret 2026, meskipun hal ini tidak akan secara material mengubah tren pelemahan pasar tenaga kerja saat ini.

Prospek revisi positif

"Ketenagakerjaan AS hanya tumbuh lambat dalam beberapa kuartal terakhir. Namun, tidak seperti pada tahun-tahun sebelumnya, angka yang dipublikasikan tampaknya sedikit meremehkan pertumbuhan lapangan kerja. Revisi tahunan yang akan datang kemungkinan akan positif."

"Ketenagakerjaan di AS kini tumbuh dengan laju yang relatif lambat. Pada bulan Juli, angkanya hanya 0,24% lebih tinggi dibandingkan setahun sebelumnya. Pertumbuhan lapangan kerja bulanan rata-rata selama 12 bulan terakhir hanya mencapai 32.000."

"Pada Desember 2025, angka QCEW menunjukkan pertumbuhan lapangan kerja sebesar 299.000 dibandingkan Desember 2024 (kenaikan 0,2%). Sebaliknya, nonfarm payrolls dari laporan ketenagakerjaan hanya menunjukkan kenaikan minimal 69.000 lapangan pekerjaan. Ini berarti mereka meremehkan ketenagakerjaan aktual sebesar 230.000."

"Karena itu, ada peluang bagus bahwa selisih serupa akan ada antara dua seri data tersebut pada bulan Maret, yang akan menghasilkan revisi naik payrolls untuk pertama kalinya dalam empat tahun. Kami memprakirakan revisi sekitar +250.000 lapangan pekerjaan. Ini setara dengan sedikit di bawah 0,16%."

"Meskipun revisi tersebut memang mengubah baseline—meskipun tidak akan dimasukkan ke dalam data hingga tahun depan—kemungkinan besar revisi itu tidak akan menyebabkan penilaian ulang terhadap perkembangan pasar tenaga kerja sejak Maret. Lagipula, revisi yang lebih kecil juga menunjukkan bahwa para statistikawan telah meningkatkan model mereka, yang seharusnya juga meningkatkan kualitas data pasar tenaga kerja saat ini."

(Artikel ini dibuat dengan bantuan alat Kecerdasan Buatan dan ditinjau oleh editor. Pelajari lebih lanjut.)