Valas EM: Kebijakan tetap membentuk CLP, PLN, PEN, TRY – BBH

Elias Haddad dari Brown Brothers Harriman (BBH) memprakirakan Chile, Polandia, Peru, dan Türkiye akan mempertahankan suku bunga kebijakan tidak berubah pada pertemuan mendatang. Haddad menyoroti bahwa Peso Chili (CLP) seharusnya diperdagangkan lebih kuat berkat tembaga, Zloty Polandia (PLN) diuntungkan oleh suku bunga riil positif dan neraca eksternal, Sol Peru (PEN) mungkin berkinerja lebih buruk jika suku bunga riil tetap negatif, dan kebijakan ketat di Türkiye dibenarkan karena disinflasi terhenti di sekitar 30% tahun-ke-tahun.

Bank sentral mempertahankan suku bunga dan risiko mata uang EM

"Bank sentral Chile secara luas diprakirakan akan mempertahankan suku bunga kebijakan tidak berubah di 4,50% untuk pertemuan kelima berturut-turut (Selasa). Bank berada pada posisi yang baik untuk mempertahankan suku bunga tetap untuk beberapa waktu. Survei ekspektasi inflasi dua tahun tetap mendekati target inflasi 3% dan suku bunga kebijakan berada di dekat batas atas estimasi kisaran netral bank sebesar 3,75%-4,75%."

"USD/CLP seharusnya diperdagangkan jauh lebih rendah mengingat reli harga tembaga, ekspor komoditas utama Chile."

"Bank Nasional Polandia (NBP) secara luas diprakirakan akan mempertahankan suku bunga kebijakan di 3,75% untuk pertemuan kelima berturut-turut (Rabu). NBP telah memberikan pemangkasan sebesar 200 bp sejak Juli 2025 dan kurva swap mengindikasikan pengetatan sebesar 75 bp ke 4,50% dalam dua belas bulan ke depan seiring inflasi mulai menguat."

"Namun demikian, suku bunga riil positif Polandia dan latar belakang neraca pembayaran yang menguntungkan terus mendukung PLN."

"Bank sentral Peru (BCRP) secara luas diprakirakan akan mempertahankan suku bunga tidak berubah di 4,25% untuk pertemuan ke-12 berturut-turut (Kamis). Risiko PEN berkinerja lebih buruk jika bank tetap santai terhadap inflasi di atas target karena hal itu dapat membuat suku bunga riil tetap negatif lebih lama."

"Bank sentral Türkiye (CBRT) secara luas diprakirakan akan mempertahankan suku bunga tidak berubah di 37,00% untuk pertemuan kelima berturut-turut (Kamis). Proses disinflasi telah terhenti di sekitar 30% y/y dan menjadi alasan untuk melanjutkan kebijakan moneter yang ketat."

(Artikel ini dibuat dengan bantuan alat Kecerdasan Buatan dan ditinjau oleh editor. Pelajari lebih lanjut.)