Swiss National Bank: Suku bunga kebijakan diperkirakan akan tetap ditahan dalam waktu lama – Nomura

Anderson, Buckley, dan Szczepaniak dari Nomura memprakirakan Swiss National Bank (SNB) akan mempertahankan suku bunga kebijakan 0,00% tetap tidak berubah untuk masa mendatang, dengan inflasi di bawah 1% dan tingkat netral diperkirakan sekitar 0%. Mereka menyoroti penguatan Franc Swiss (CHF) dan faktor-faktor struktural dalam bauran energi Swiss sebagai alasan mengapa inflasi dan suku bunga kebijakan SNB tetap relatif rendah, sementara mereka memprakirakan SNB akan menyimpang dari Bank Sentral Eropa (European Central Bank/ECB), di mana mereka memprakirakan kenaikan suku bunga lebih lanjut.

Suku bunga Swiss tertambat di nol

"Di Swiss, kami memprakirakan tidak ada perubahan suku bunga untuk masa mendatang, karena inflasi rendah, tetapi suku bunga kebijakan berada di 0,00% dan SNB telah menyatakan kehati-hatian terhadap efek samping yang tidak diinginkan dari suku bunga kebijakan negatif."

"Namun, selama periode itu kedua bank sentral sering kali bergerak menaikkan dan menurunkan suku bunga kebijakan mereka bersama-sama, tidak seperti dalam prakiraan kami saat ini. Kami pikir kecil kemungkinan SNB akan menaikkan suku bunga kebijakannya dalam waktu dekat dengan inflasi berada di bawah 1% y-o-y, tidak seperti ECB, di mana kami memprakirakan kenaikan lebih lanjut. "

"Penguatan CHF telah membuat Swiss kesulitan dengan deflasi, yang telah menjadi kontributor utama suku bunga kebijakan SNB yang lebih rendah daripada ECB dalam beberapa tahun terakhir. Dalam guncangan inflasi global 2022/23, dampak terhadap ekonomi Swiss sangat diredam oleh penguatan mata uang yang terjadi bersamaan, selain faktor-faktor struktural termasuk bauran energi Swiss, yang lebih mengandalkan tenaga air dan nuklir dibandingkan negara-negara lain."

"Dengan inflasi di Swiss berada dalam kisaran 0%-1%, ukuran r* ini menunjukkan bahwa suku bunga kebijakan SNB di 0,00% berada dekat dengan netral atau sedikit akomodatif. Oleh karena itu, suku bunga kebijakan netral yang rendah ini dapat membantu menjelaskan mengapa SNB tidak menaikkan suku bunga kebijakannya sebesar yang dilakukan ECB pada 2022/23."

(Artikel ini dibuat dengan bantuan alat Kecerdasan Buatan dan ditinjau oleh editor. Ketahui lebih lanjut.)