Rupee India: Cadangan penyangga dan dinamika carry – Societe Generale

Para strategis Societe Generale mencatat bahwa cadangan Valas India melonjak sebesar US$44,9 Miliar menjadi rekor US$785,7 Miliar pada awal September, sebagian besar karena langkah mobilisasi Reserve Bank of India (RBI) seperti skema FCNR(B). Mereka memperkirakan laju akumulasi cadangan akan melambat, tetapi menyoroti bahwa penyangga yang lebih besar meningkatkan kemampuan RBI untuk meredam volatilitas dan mendukung Rupee India (INR), meskipun penyempitan selisih imbal hasil dan harga Minyak yang lebih tinggi membebani daya tarik carry.

Cadangan naik saat daya tarik carry memudar

"Di Asia, cadangan Valas India melonjak sebesar US$44,9 Miliar menjadi rekor US$785,7 Miliar pada pekan yang berakhir 4 September, mencerminkan dampak langkah mobilisasi RBI, termasuk skema FCNR(B) yang ditutup sebulan lebih awal dari jadwal pada akhir Agustus."

"Laju akumulasi cadangan kini mungkin melambat, tetapi penyangga cadangan yang lebih besar memberi RBI daya tembak yang jauh lebih besar untuk meredam volatilitas dan mendukung INR bila diperlukan."

"Meski begitu, penyempitan selisih imbal hasil 10y IGB-UST ke sekitar 200bp mengurangi daya tarik carry rupee, terutama karena harga minyak yang lebih tinggi memperburuk neraca eksternal India."

"Dalam hal ini, tekanan semakin besar pada RBI untuk mengimbangi siklus pengetatan global."

(Artikel ini dibuat dengan bantuan alat Kecerdasan Buatan dan ditinjau oleh editor. Pelajari lebih lanjut.)