Franc Swiss: Masih menjadi mata uang pendanaan berimbal hasil rendah – OCBC

Para ahli strategi OCBC Sim Moh Siong dan Christopher Wong mencatat bahwa Swiss National Bank (SNB) mempertahankan suku bunga di 0% dan melunakkan bahasa intervensi Valasnya, menandakan toleransi yang lebih besar terhadap Franc Swiss yang lebih kuat tetapi bukan pergeseran hawkish. Dengan inflasi yang tetap berada dalam kisaran 0–2% SNB dan suku bunga kebijakan yang diprakirakan tetap tertambat, OCBC masih memandang CHF terutama sebagai mata uang pendanaan dalam beberapa bulan ke depan.

Sikap SNB menjaga CHF tetap tertambat

"CHF melemah setelah SNB mempertahankan suku bunga kebijakannya tidak berubah di 0% dan menghapus referensi sebelumnya tentang "kesediaan yang meningkat" untuk melakukan intervensi di pasar Valas."

"Bahasa yang direvisi menunjukkan toleransi yang lebih besar terhadap CHF yang stabil atau lebih kuat, yang dapat membantu mengimbangi risiko inflasi yang berasal dari harga energi yang lebih tinggi."

"SNB juga mencatat bahwa inflasi naik terutama karena biaya terkait minyak, sementara tekanan inflasi medium-term yang mendasarinya hanya meningkat sedikit."

"Meski begitu, kami tidak percaya ini cukup untuk mengubah CHF dari mata uang pendanaan menjadi mata uang investasi. Inflasi masih berada dengan nyaman dalam kisaran stabilitas harga 0-2% SNB, dengan bank sentral memprakirakan inflasi rata-rata hanya 0,8% pada 2027 dan 2028 sambil mengasumsikan suku bunga kebijakan tetap di 0% sepanjang horizon prakiraan."

"Menurut pandangan kami, SNB kemungkinan besar tidak akan mengonfirmasi penetapan harga pasar yang relatif hawkish. Kami memprakirakan suku bunga akan tetap tidak berubah hingga jauh ke 2027, sedangkan pasar OIS terus memperhitungkan probabilitas yang berarti untuk kenaikan suku bunga paling cepat pada bulan Desember."

"Meskipun risiko terhadap pendanaan CHF tetap ada, terutama dari rebound tajam harga emas atau memburuknya prospek pertumbuhan Eropa secara material, keduanya tampaknya belum akan terjadi dalam waktu dekat. Akibatnya, CHF kemungkinan akan mempertahankan perannya sebagai mata uang pendanaan berimbal hasil rendah dalam beberapa bulan ke depan."

(Artikel ini dibuat dengan bantuan alat Kecerdasan Buatan dan ditinjau oleh editor. Pelajari lebih lanjut.)