Dolar AS: Tangguh tetapi kenaikan terlihat terbatas – TD Securities

TD Securities mencatat bahwa ekonomi AS dan pasar tenaga kerja AS tangguh tetapi tidak mengalami overheating, sehingga mereka menunda seruan kenaikan suku bunga The Fed ke Desember 2026 dan Maret 2027. Mereka meyakini harga pasar untuk sikap hawkish The Fed telah mencapai puncaknya dan menilai sulit untuk memperoleh sinyal Dolar yang tetap bullish hanya dari The Fed dan data, meskipun skor mereka masih menempatkan USD di posisi tertinggi.

Jalur The Fed membatasi potensi kenaikan Dolar

"NFP yang lemah menunjukkan pasar tenaga kerja AS tidak memanas secara luar biasa dan The Fed akan menaikkan suku bunga dengan laju kuartalan seperti bank-bank sentral lainnya. Kami menunda seruan kenaikan suku bunga The Fed ke Des '26 dan Mar '27."

"Kami kemungkinan besar sudah melihat puncak harga pasar untuk sikap hawkish The Fed, dan The Fed kemungkinan tidak akan menaikkan suku bunga melampaui apa yang sudah diperhitungkan pasar. Sulit bagi kami untuk melihat sinyal USD yang tetap bullish dari kanal data AS/The Fed saja."

"Data AS terbaru menunjukkan The Fed juga tidak dapat menaikkan suku bunga dengan laju yang lebih cepat daripada sekali per kuartal untuk memberikan USD dorongan tambahan dari kanal kebijakan moneter yang lebih ketat."

"USD menempati peringkat tertinggi dalam scorecard kami, didukung oleh selisih suku bunga yang menguntungkan, pertumbuhan yang tangguh, dan kinerja ekuitas yang kuat. Posisi long dollar MRSI tetap menguntungkan, dengan positioning pasar kini juga long dollar."

"Ini membuat posisi jual pada mata uang G10 berimbal hasil rendah, khususnya SEK, CAD, dan NZD, terlihat padat."

(Artikel ini dibuat dengan bantuan alat Kecerdasan Buatan dan ditinjau oleh editor. Pelajari lebih lanjut.)