Harga Emas Berjuang saat Imbal Hasil yang Naik dan Sinyal Hawkish The Fed Membebani
- Pemulihan Emas memudar karena Dolar AS yang lebih kuat dan imbal hasil yang tinggi membuat para pembeli tetap di pinggir.
- XAU/USD mempertahankan bias bearish, dengan RSI di dekat 37 dan MACD di wilayah negatif.
Emas (XAU/USD) membalik pemulihan moderatnya pada hari Kamis karena Dolar AS (USD) yang lebih kuat dan kenaikan imbal hasil obligasi pemerintah AS membatasi upaya kenaikan, membuat logam ini berada dalam fase konsolidasi bearish di dekat level terendah dua bulan. Pada saat berita ini ditulis, XAU/USD diperdagangkan di sekitar US$4.119, turun dari tertinggi dalam perdagangan harian di US$4.143.
Imbal hasil obligasi pemerintah AS tetap tinggi di dekat level tertinggi multi-tahun, sebagian besar didorong oleh harga minyak yang lebih tinggi sehingga memicu kekhawatiran inflasi. Meningkatnya utang pemerintah, kekhawatiran fiskal, dan pertumbuhan ekonomi AS yang tangguh menambah tekanan naik pada imbal hasil.
Harga minyak rebound pada hari Kamis, dengan West Texas Intermediate (WTI) naik sekitar 3% setelah laporan bahwa Pentagon telah memerintahkan persiapan untuk kemungkinan serangan baru terhadap Iran. Axios melaporkan bahwa aksi militer dapat terjadi sebelum pemilu paruh waktu AS bulan November.
Para ahli strategi di Brown Brothers Harriman menyoroti bahwa "kenaikan baru dalam harga minyak mentah membebani saham dan obligasi, sekaligus menopang USD yang lebih kuat." Mereka menambahkan bahwa "harga energi yang tetap tinggi membuat risiko terhadap inflasi, suku bunga kebijakan, dan imbal hasil obligasi acuan condong ke sisi atas, sementara menguntungkan mata uang eksportir energi dan USD dibandingkan mata uang importir energi." Menurut pandangan mereka, "kinerja pertumbuhan AS yang lebih unggul dan permintaan asing yang kuat terhadap surat berharga AS memberi dorongan tambahan bagi USD."
Indeks Dolar AS (DXY), yang melacak nilai Greenback terhadap sekeranjang enam mata uang utama, diperdagangkan di sekitar 102,40, mendekati tertinggi 18 bulan di 102,53 yang dicapai awal pekan ini. Prospek Fed yang hawkish memberikan dukungan tambahan bagi Greenback.
Gubernur Fed Christopher Waller mengatakan pada hari Kamis, "Masih perlu kenaikan, tetapi fleksibel soal lajunya." Waller menambahkan, "Inflasi terlalu tinggi, dengan pembangunan AI, guncangan energi yang masih berlangsung di antara sejumlah kekuatan inflasi yang persisten."
Risalah rapat Fed bulan September, yang dirilis pada hari Rabu, menunjukkan dukungan bulat untuk kenaikan 25 basis poin (bp) ke 3,75%-4,00%. Sebagian besar peserta menilai kenaikan suku bunga lain kemungkinan masih tepat pada akhir tahun di tengah risiko inflasi yang persisten. Risalah tersebut tidak memberikan komitmen untuk kenaikan pada pertemuan 27-28 Oktober, di mana para pedagang secara luas memprakirakan suku bunga akan tetap tidak berubah.
Dolar AS yang kuat, imbal hasil yang tinggi, dan prospek pengetatan The Fed lebih lanjut membuat para pembeli Emas absen. Namun, support jangka panjang tetap utuh, didukung oleh permintaan ETF yang solid dan pembelian berkelanjutan oleh bank-bank sentral.
TD Securities berpendapat bahwa "permintaan berkelanjutan dari para trader diskresioner, ETF, dan bank-bank sentral semuanya berpadu untuk memberikan dasar yang kuat bagi emas," memperkuat pandangan mereka bahwa pelemahan saat ini dihadapi oleh permintaan dasar yang solid. Dalam penilaian mereka, "kami terus melihat panggung sedang disiapkan bagi emas untuk semakin terlepas dari real rates dan memulai kenaikan baru hingga 2027."
Analisis Teknis:
Pada grafik harian, XAU/USD mempertahankan bias bearish jangka pendek karena harga berada di bawah Simple Moving Average (SMA) Bollinger 20-periode di $4.239 sementara bertahan sedikit di atas batas bawah Bollinger di $4.057 dan level horizontal di $4.100, sementara Relative Strength Index (RSI) di 37 bergerak di paruh bawah rentangnya dan Moving Average Convergence Divergence (MACD) tetap negatif, yang bersama-sama menunjukkan tekanan turun masih berlanjut tetapi tanpa kondisi jenuh jual yang ekstrem.
Di sisi atas, resistance awal muncul di SMA tengah Bollinger di dekat $4.239, sebelum batas atas di $4.420, dan hanya pergerakan berkelanjutan di atas batas-batas ini yang akan meredakan nada bearish saat ini. Di sisi bawah, fokus terdekat adalah pada support horizontal di $4.100, diikuti oleh batas bawah Bollinger di $4.057,47, di mana kegagalan untuk bertahan dapat membuka jalan bagi penurunan yang lebih dalam.
(Analisis teknis dalam berita ini ditulis dengan bantuan alat AI. Pelajari lebih lanjut.)
Pertanyaan Umum Seputar Emas
Emas telah memainkan peran penting dalam sejarah manusia karena telah banyak digunakan sebagai penyimpan nilai dan alat tukar. Saat ini, selain kilaunya dan kegunaannya sebagai perhiasan, logam mulia tersebut secara luas dipandang sebagai aset safe haven, yang berarti bahwa emas dianggap sebagai investasi yang baik selama masa-masa sulit. Emas juga secara luas dipandang sebagai lindung nilai terhadap inflasi dan terhadap mata uang yang terdepresiasi karena tidak bergantung pada penerbit atau pemerintah tertentu.
Bank-bank sentral merupakan pemegang Emas terbesar. Dalam upaya mereka untuk mendukung mata uang mereka di masa sulit, bank sentral cenderung mendiversifikasi cadangan mereka dan membeli Emas untuk meningkatkan kekuatan ekonomi dan mata uang yang dirasakan. Cadangan Emas yang tinggi dapat menjadi sumber kepercayaan bagi solvabilitas suatu negara. Bank sentral menambahkan 1.136 ton Emas senilai sekitar $70 miliar ke cadangan mereka pada tahun 2022, menurut data dari World Gold Council. Ini merupakan pembelian tahunan tertinggi sejak pencatatan dimulai. Bank sentral dari negara-negara berkembang seperti Tiongkok, India, dan Turki dengan cepat meningkatkan cadangan Emasnya.
Emas memiliki korelasi terbalik dengan Dolar AS dan Obligasi Pemerintah AS, yang keduanya merupakan aset cadangan utama dan aset safe haven. Ketika Dolar terdepresiasi, Emas cenderung naik, yang memungkinkan para investor dan bank sentral untuk mendiversifikasi aset-aset mereka di masa sulit. Emas juga berkorelasi terbalik dengan aset-aset berisiko. Rally di pasar saham cenderung melemahkan harga Emas, sementara aksi jual di pasar yang lebih berisiko cenderung menguntungkan logam mulia ini.
Harga dapat bergerak karena berbagai faktor. Ketidakstabilan geopolitik atau ketakutan akan resesi yang parah dapat dengan cepat membuat harga Emas meningkat karena statusnya sebagai aset safe haven. Sebagai aset tanpa imbal hasil, Emas cenderung naik dengan suku bunga yang lebih rendah, sementara biaya uang yang lebih tinggi biasanya membebani logam kuning tersebut. Namun, sebagian besar pergerakan bergantung pada perilaku Dolar AS (USD) karena aset tersebut dihargakan dalam dolar (XAU/USD). Dolar yang kuat cenderung menjaga harga Emas tetap terkendali, sedangkan Dolar yang lebih lemah cenderung mendorong harga Emas naik.