Peso Meksiko: Banxico berhati-hati terhadap pemangkasan karena risiko Peso masih berlanjut – Commerzbank

Norman Liebke dari Commerzbank mencatat bahwa risalah Banxico bulan September mengisyaratkan dewan yang condong ke pelonggaran lebih lanjut, meskipun suku bunga kebijakan tetap di 6,5%. Ia berpendapat masih terlalu dini untuk melihat pemotongan pada November secara jelas, mengingat pemilu AS, risiko geopolitik, dan harga energi. Pemotongan tambahan akan mempersempit selisih suku bunga AS-Meksiko dan berisiko memicu depresiasi Peso kembali, dengan USD/MXN yang sudah naik sekitar 7% sejak pertengahan September.

Banxico memberi sinyal tetapi menunggu

"Sekali lagi, perhatian tertuju pada kebijakan moneter Meksiko. Risalah rapat Banxico bulan September, yang diterbitkan kemarin, memuat beberapa indikasi bahwa dewan gubernur sedang mempertimbangkan pemotongan suku bunga lebih lanjut. Tepat setelah rilis tersebut, peso Meksiko sempat melemah sekitar 1% terhadap dolar AS."

"Meskipun dewan beranggotakan lima orang Banxico dengan suara bulat mempertahankan suku bunga kebijakan tidak berubah di 6,5% pada 24 September, risalah tersebut menunjukkan bahwa mayoritas pengambil kebijakan melihat ruang untuk pelonggaran tambahan dalam kondisi yang tepat. Sekilas, pembahasan di dalam dewan mengarah pada kesediaan yang lebih besar untuk melanjutkan siklus pelonggaran. Namun, menurut kami, masih terlalu dini untuk menafsirkannya sebagai sinyal jelas pemotongan suku bunga pada November."

"Mengingat pemilu sela AS yang akan datang, ketidakpastian geopolitik yang terus berlanjut, dan risiko harga energi yang tinggi memicu kembali inflasi melalui efek tidak langsung dan efek putaran kedua, Banxico kemungkinan besar akan tetap berada dalam mode tunggu dan lihat untuk saat ini."

"Selain itu, pemotongan suku bunga tambahan akan semakin mempersempit selisih suku bunga dengan Amerika Serikat dan dapat membuat peso kembali menghadapi tekanan depresiasi. Pertimbangan ini menjadi semakin relevan mengingat dolar AS telah terapresiasi hampir 7% terhadap peso sejak kenaikan suku bunga Federal Reserve pada 16 September."

"Pelemahan peso lebih lanjut akan meningkatkan biaya impor dan dapat memperkuat tekanan inflasi melalui pass-through nilai tukar yang lebih kuat."

(Artikel ini dibuat dengan bantuan alat Kecerdasan Buatan dan ditinjau oleh editor. Pelajari lebih lanjut.)