Rupiah Indonesia melemah di tengah trade-off kebijakan
- IDR melemah karena menyeimbangkan pertumbuhan dan stabilitas mata uang tetap sulit di tengah defisit transaksi berjalan yang persisten.
- Penjualan Ritel Indonesia yang lebih kuat diimbangi oleh menurunnya keyakinan konsumen dan inflasi pangan yang tinggi.
- Dolar AS tetap tenang di tengah melemahnya sentimen konsumen dan proyeksi Federal Reserve yang hati-hati.
USD/IDR menguat setelah mencatat penurunan pada hari sebelumnya, diperdagangkan di sekitar 17.940 selama perdagangan sesi Eropa pada hari Senin. Pasangan mata uang ini menguat karena Rupiah Indonesia (IDR) berjuang di bawah beban trade-off kebijakan Indonesia yang kian besar antara mendorong pertumbuhan ekonomi dan mempertahankan mata uang domestik. Kerentanan ini semakin diperburuk oleh defisit transaksi berjalan yang persisten dan kondisi pembiayaan global yang lebih ketat, yang keduanya membuat rupiah rentan terhadap pergeseran mendadak dalam arus modal asing.
Sementara itu, para pelaku pasar bersikap hati-hati akibat kombinasi sinyal ekonomi domestik yang saling bertentangan dan risiko eksternal yang masih membayangi. Meskipun penjualan ritel berkembang dengan laju tercepat dalam lima bulan pada bulan Agustus, keyakinan konsumen secara bersamaan mundur dari puncak terbarunya, menggambarkan gambaran yang tidak pasti tentang permintaan yang mendasarinya.
Menambah kompleksitas, tekanan inflasi terus meningkat setelah inflasi umum mencapai level tertinggi tiga bulan pada bulan September. Kenaikan biaya pangan diperkirakan akan terus memberikan tekanan kenaikan pada harga hingga akhir tahun. Meskipun cadangan devisa sedikit menurun, cadangan tersebut masih berada di dekat level tertinggi lima bulan, memberikan sedikit penyangga terhadap gejolak pasar yang lebih luas.
Dolar AS (USD) bergerak sedikit terhadap mata uang lainnya di tengah melemahnya sentimen ekonomi domestik. Penurunan ini disorot oleh Indeks Sentimen Konsumen University of Michigan, yang turun menjadi 46,3 pada bulan Oktober, dari 48,1 pada bulan September dan di bawah prakiraan pasar sebesar 47,6.
Menurut CME FedWatch Tool, probabilitas kenaikan suku bunga setidaknya 25 basis poin bulan ini turun menjadi 17,7%, dari 24,4% pada pekan sebelumnya. Sebaliknya, para pelaku pasar secara kuat memperhitungkan peluang 84,1% untuk kenaikan suku bunga pada pertemuan The Fed bulan Desember.
Para pedagang mungkin akan bersikap hati-hati karena kekhawatiran pasar energi kembali muncul setelah perkembangan geopolitik di Timur Tengah. Presiden AS Donald Trump mengindikasikan bahwa ia sedang mempertimbangkan untuk bergabung dengan Arab Saudi dalam kampanye militernya melawan militan Houthi yang didukung Iran di Yaman, menyusul serangan mematikan lainnya terhadap bandara internasional Riyadh.
Indeks dolar stabil di dekat tertinggi tahun berjalan saat pasangan FX utama bertahan dalam kisaran
Para analis di MUFG/BTMU mengamati bahwa pasangan mata uang utama sebagian besar tidak memiliki arah, dengan "nilai tukar valuta asing utama [tetap] stabil semalam" dan indeks dolar "terus diperdagangkan dekat level tahun berjalan di sedikit di atas level 102,00." Mereka mencatat bahwa konsolidasi ini menegaskan kecenderungan terbaru Dolar untuk bertahan di dekat kisaran yang sudah dikenal alih-alih melanjutkan kenaikannya.
Pertanyaan Umum Seputar Sentimen Risiko
Dalam dunia jargon keuangan, dua istilah yang umum digunakan, yaitu "risk-on" dan "risk off" merujuk pada tingkat risiko yang bersedia ditanggung investor selama periode yang dirujuk. Dalam pasar "risk-on", para investor optimis tentang masa depan dan lebih bersedia membeli aset-aset berisiko. Dalam pasar "risk-off", para investor mulai "bermain aman" karena mereka khawatir terhadap masa depan, dan karena itu membeli aset-aset yang kurang berisiko yang lebih pasti menghasilkan keuntungan, meskipun relatif kecil.
Biasanya, selama periode "risk-on", pasar saham akan naik, sebagian besar komoditas – kecuali Emas – juga akan naik nilainya, karena mereka diuntungkan oleh prospek pertumbuhan yang positif. Mata uang negara-negara yang merupakan pengekspor komoditas besar menguat karena meningkatnya permintaan, dan Mata Uang Kripto naik. Di pasar "risk-off", Obligasi naik – terutama Obligasi pemerintah utama – Emas bersinar, dan mata uang safe haven seperti Yen Jepang, Franc Swiss, dan Dolar AS semuanya diuntungkan.
Dolar Australia (AUD), Dolar Kanada (CAD), Dolar Selandia Baru (NZD) dan sejumlah mata uang asing minor seperti Rubel (RUB) dan Rand Afrika Selatan (ZAR), semuanya cenderung naik di pasar yang "berisiko". Hal ini karena ekonomi mata uang ini sangat bergantung pada ekspor komoditas untuk pertumbuhan, dan komoditas cenderung naik harganya selama periode berisiko. Hal ini karena para investor memprakirakan permintaan bahan baku yang lebih besar di masa mendatang karena meningkatnya aktivitas ekonomi.
Sejumlah mata uang utama yang cenderung naik selama periode "risk-off" adalah Dolar AS (USD), Yen Jepang (JPY) dan Franc Swiss (CHF). Dolar AS, karena merupakan mata uang cadangan dunia, dan karena pada masa krisis para investor membeli utang pemerintah AS, yang dianggap aman karena ekonomi terbesar di dunia tersebut tidak mungkin gagal bayar. Yen, karena meningkatnya permintaan obligasi pemerintah Jepang, karena sebagian besar dipegang oleh para investor domestik yang tidak mungkin menjualnya – bahkan saat dalam krisis. Franc Swiss, karena undang-undang perbankan Swiss yang ketat menawarkan perlindungan modal yang lebih baik bagi para investor.