S&P 500: Kekuatan Pendapatan Mengimbangi Hambatan Imbal Hasil – HSBC

HSBC Asset Management mencatat bahwa ekuitas global, termasuk S&P 500, telah menunjukkan ketangguhan saat indeks ini merangkak menuju level 8000 meskipun harga Minyak tinggi, Federal Reserve yang hawkish, dan imbal hasil obligasi yang melonjak. Tim tersebut menyoroti pertumbuhan laba yang luar biasa pada 2026, tetapi memperingatkan bahwa pertumbuhan EPS bisa mendingin pada 2027 dan masih terkonsentrasi di teknologi dan komoditas.

Ekuitas naik meskipun ada tekanan imbal hasil

"Pemulihan Covid terjadi berkat suntikan stimulus kebijakan yang sangat besar. Guncangan komoditas pada 2022 mereda seiring ekonomi global menata ulang rantai pasokan. Dan pengalaman pasca-Liberation Day merupakan contoh buku teks dari premi risiko geopolitik yang hanya sementara."

"Pasar telah menghadapi ketidakpastian yang lebih besar selama beberapa tahun terakhir, bergulat dengan pandemi yang terjadi sekali dalam satu abad, lonjakan harga komoditas, dan runtuhnya tatanan global berbasis aturan yang telah mapan. Namun, pasar telah menunjukkan ketangguhan yang mengesankan. Hal ini kembali terlihat saat S&P 500 merangkak menuju level 8000 meskipun menghadapi hambatan berupa harga minyak yang tinggi, The Fed yang hawkish, imbal hasil obligasi yang melonjak, dan meningkatnya fokus pada risiko eksistensial yang ditimbulkan oleh AI."

"Lebih jauh lagi, imbal hasil obligasi yang membandel menimbulkan ancaman konstan terhadap aritmetika valuasi – biaya peluang untuk membeli saham kini lebih tinggi. Kami melihat kantong-kantong pelemahan di bagian pasar yang lebih sensitif terhadap suku bunga – Russell 2000 turun hampir 10% dari level tertinggi Agustus, dan spread kredit tingkat bawah telah melebar."

"Ini tidak serta-merta berarti jalan sudah mulus. Penurunan valuasi pasar memberi tahu kita bahwa imbal hasil obligasi yang lebih tinggi dan geopolitik memang berpengaruh. Pertumbuhan EPS mungkin mendingin pada 2027 dan bisa direvisi turun jika pesta belanja modal AI mengecewakan."

"Namun untuk saat ini, fundamental korporasi yang lebih luas terlihat cukup kuat untuk menghadapi badai."

(Artikel ini dibuat dengan bantuan alat Kecerdasan Buatan dan ditinjau oleh editor. Pelajari lebih lanjut.)