Indeks Dolar Amerika Serikat melemah dari puncak 18 bulan; turun di bawah 102,50

• DXY menarik penjual pada hari Selasa, meskipun latar belakang fundamental mendukung para pembeli.
• The Fed yang hawkish dan risiko inflasi yang didorong oleh energi mendukung imbal hasil obligasi AS yang tinggi.
• Ketegangan geopolitik dapat semakin mendukung USD sebagai aset safe haven dan membatasi pelemahan.

Indeks Dolar AS (DXY), yang mengukur Greenback terhadap sejumlah mata uang, bergerak turun selama sesi Asia pada hari Selasa, mengikis sebagian kenaikan kuat hari sebelumnya ke level tertinggi baru sejak April 2025. Indeks ini saat ini diperdagangkan sedikit di bawah pertengahan 102,00-an, turun hampir 0,10% pada hari ini. Namun, latar belakang fundamental yang bullish mendukung kemungkinan munculnya beberapa pembeli di level yang lebih rendah.

Pandangan hawkish Federal Reserve (The Fed) AS dan kekhawatiran terhadap risiko inflasi yang berasal dari harga energi yang volatil tetap mendukung imbal hasil obligasi AS yang tinggi. Faktanya, Risalah rapat FOMC September yang dirilis pada hari Rabu lalu menegaskan bahwa para pengambil kebijakan masih memandang inflasi sebagai ancaman utama bagi stabilitas makroekonomi dan mendukung kemungkinan pengetatan kebijakan lebih lanjut. Hal ini memperkuat ekspektasi pasar bahwa bank sentral AS akan menaikkan biaya pinjaman pada akhir tahun ini, yang mungkin terus menjadi pendorong bagi DXY.

Hammack cenderung hawkish saat retorika The Fed menandakan risiko pola pikir inflasi yang mengakar

Fed’s Hammack menyampaikan nada yang jauh lebih hawkish, dengan skor FXS Speechtracker 8,4/10 berada jauh di atas rata-rata historis 7,5/10, yang menegaskan dorongan yang lebih kuat dari biasanya untuk kebijakan yang lebih ketat. Penekanan pada kebutuhan akan suku bunga yang lebih tinggi, sikap restriktif untuk mencapai inflasi 2%, dan kekhawatiran atas munculnya pola pikir inflasi—yang diperkuat oleh perusahaan-perusahaan yang merencanakan kenaikan harga di luar tekanan biaya—menandakan preferensi untuk langkah suku bunga yang cepat dan lebih kecil guna menahan tekanan harga yang luas berbasis permintaan, termasuk yang terkait dengan AI. Karakterisasi Hammack terhadap kondisi keuangan sebagai netral, bersama dengan pertumbuhan yang berkelanjutan dan pasar tenaga kerja yang stabil, mendukung alasan untuk pengetatan lebih lanjut daripada pelonggaran dini.

Indeks Sentimen Fed FXS (FXS Fed Sentiment Index) naik 0,59 poin ke level 138,92, mengukuhkan posisinya di wilayah hawkish dan selaras dengan skor FXS Speechtracker yang tinggi. Pergerakan naik ini mencerminkan pergeseran yang jelas menuju retorika kebijakan yang lebih ketat, memperkuat ekspektasi bahwa The Fed akan memprioritaskan pengembalian ekspektasi inflasi ke jangkar semula ketimbang mendukung pertumbuhan dalam waktu dekat.

Sementara itu, kelompok Houthi yang didukung Iran di Yaman meningkatkan kampanyenya terhadap Arab Saudi dan menembakkan lebih banyak rudal pada hari Senin. Ini menyusul serangan mematikan di Bandara Internasional King Khalid Riyadh selama akhir pekan, yang memicu janji pembalasan dari Arab Saudi. Selain itu, Presiden AS Donald Trump mengangkat kemungkinan bergabung dalam serangan terhadap kelompok Houthi dan melanjutkan serangan terhadap Iran. Hal ini membuat premi risiko geopolitik tetap bermain dan seharusnya membantu membatasi sisi negatif bagi Greenback sebagai aset safe-haven, sehingga DXY bears perlu berhati-hati.

Para pedagang juga mungkin menahan diri untuk tidak memasang taruhan terarah yang agresif dan memilih untuk absen menjelang rilis angka inflasi AS terbaru – Indeks Harga Konsumen (IHK atau CPI) dan Indeks Harga Produsen (IHP atau PPI) masing-masing pada hari Rabu dan Kamis. Selain itu, pidato Ketua The Fed Kevin Warsh pada pertemuan tahunan IMF dan Bank Dunia di Bangkok pada hari Jumat akan dicermati untuk mendapatkan petunjuk lebih lanjut mengenai arah kebijakan ke depan. Prospek tersebut, pada gilirannya, akan mendorong permintaan USD dan memberikan dorongan yang berarti bagi DXY.