Forint Hungaria: Tidak ada alasan untuk pemangkasan karena risiko inflasi kembali meningkat – Commerzbank

Tatha Ghose dari Commerzbank memprakirakan MNB akan mempertahankan suku bunga acuannya di 5,50% dan berpendapat bahwa pemulihan ekonomi riil Hungaria serta momentum inflasi yang disesuaikan secara musiman yang kembali menguat tidak membenarkan pelonggaran. Dengan defisit fiskal yang besar, target inflasi masa depan yang lebih rendah, dan ambisi ERM II, ia melihat ruang untuk kebijakan yang lebih ketat dan memperingatkan bahwa pembicaraan penurunan suku bunga yang terus berlanjut menahan kenaikan lanjutan HUF.

Sikap MNB dinilai terlalu longgar bagi HUF

"Bank Nasional Hungaria (MNB) secara bulat diprakirakan oleh para analis akan membiarkan suku bunga acuannya tidak berubah di 5,50% nanti hari ini; kami memiliki pandangan yang sama. Poin penting yang akan menjadi perhatian adalah apakah MNB masih akan memberi sinyal penurunan suku bunga sebagai opsi yang realistis untuk November atau Desember."

"Ukuran bulanan yang disesuaikan secara musiman yang kami sukai, termasuk laju perubahan indikator inti mendasar MNB, telah kembali menguat dari wilayah disinflasi ke atas target. Kebijakan moneter seharusnya merespons momentum prospektif ini, bukan merasa nyaman dengan efek dasar yang menguntungkan."

"Kebijakan fiskal memperkuat kesimpulan yang sama. IMF memperingatkan potensi defisit fiskal 7,5% dari PDB tahun ini, dan tidak ada konvergensi kembali ke batas Maastricht dalam jangka menengah jika kebijakan tidak berubah. Prospek defisit seperti itu sudah menjadi faktor utama yang pro-inflasi."

"Namun penurunan suku bunga lebih lanjut tampaknya masih dipertimbangkan. Sampai hal ini berubah, HUF menurut pandangan kami belum siap untuk kenaikan besar berikutnya."

(Artikel ini dibuat dengan bantuan alat Kecerdasan Buatan dan ditinjau oleh editor. Pelajari lebih lanjut.)