18 Aug 2017
AS: Penurunan Dalam Ekuitas Dalam Situasi Buruk, Telah Menyeret Pasar Global Lebih Rendah - BBH
FXStreet - Penurunan terbesar kedua di ekuitas AS tahun ini berada dalam situasi buruk dan menyeret pasar global turun karena MSCI Asia Pacific Index turun hampir 0,5%, menghentikan kenaikan empat hari dan memangkas setengah kenaikan minggu ini, penjelasan tim analisis di BBH.
Kutipan Utama
"Dow Jones Stoxx tidak sepenuhnya lolos dari pembantaian AS kemarin, namun penurunannya dipercepat hari ini, dengan penurunan hampir 1% menyusul penurunan 0,6% kemarin."
"Meskipun angka penjualan ritel lebih baik dari perkiraan di awal minggu, yield AS telah jatuh minggu ini. Yield 10 tahun kembali di bawah 2,20%, turun empat basis poin. Penurunan yield 2-3 basis poin dalam obligasi Eropa hari ini membuat sebagian besar pasar obligasi (kecuali Spanyol) sedikit berubah minggu ini."
"Kombinasi dari serangan teroris di Spanyol dan perkembangan di Washington disebut-sebut sebagai pendorong utama penurunan ekuitas AS, yang dilihat dalam pandangan konsensus sebagai pemicu penurunan dolar dan yield. Penjelasan semacam itu pastinya merupakan bagian darinya, tapi kami juga akan menggarisbawahi pentingnya apa yang dikatakan Fed dalam berita acara. Kami mengutipnya kemarin, tapi kami pikir sangat penting, kami mengulanginya hari ini: "kerentanan yang terkait dengan tekanan penilaian aset naik dari tingkat yang menonjol ke posisi yang lebih tinggi." The Fed meningkatkan perhatiannya terhadap harga aset (baca bursa saham dan obligasi jangka panjang). Keesokan harinya bursa saham sell-off dan belum ada yang menarik koneksi."
"Ketegangan politik AS meningkat minggu ini yang berpotensi penting bagi investor. Sampai sekarang, tampaknya kepemimpinan perusahaan-perusahaan besar AS bersedia bekerja sama dengan presiden baru, terlepas dari cara-caranya yang tidak ortodoks. Agenda ekonomi, reformasi pajak, deregulasi, dan inisiatif infrastruktur harus banyak dipuji oleh mereka."
'Namun, apa yang terjadi dalam beberapa hari ini, adalah bahwa sayap borjuasi nasional koalisi telah mulai membelot. Itulah sebabnya rumor Direktur NEC Cohn mengundurkan diri karena respons pasar yang kuat. Keyakinan bahwa agenda ekonomi Trump akan dilaksanakan telah berkurang dalam beberapa bulan terakhir, karena reformasi perawatan kesehatan menggelepar, dan satu atau drama lainnya terganggu. Kami tidak menekankan dukungan Trump yang menurun sebagai faktor pasar karena basisnya bertahan. Ada tanda-tanda keretakan. Ketidakpastian kebijakan yang meningkat mungkin tidak kondusif bagi iklim investasi dan pada saat yang sama the Fed menaikkan desibel peringatannya pada harga aset."
Kutipan Utama
"Dow Jones Stoxx tidak sepenuhnya lolos dari pembantaian AS kemarin, namun penurunannya dipercepat hari ini, dengan penurunan hampir 1% menyusul penurunan 0,6% kemarin."
"Meskipun angka penjualan ritel lebih baik dari perkiraan di awal minggu, yield AS telah jatuh minggu ini. Yield 10 tahun kembali di bawah 2,20%, turun empat basis poin. Penurunan yield 2-3 basis poin dalam obligasi Eropa hari ini membuat sebagian besar pasar obligasi (kecuali Spanyol) sedikit berubah minggu ini."
"Kombinasi dari serangan teroris di Spanyol dan perkembangan di Washington disebut-sebut sebagai pendorong utama penurunan ekuitas AS, yang dilihat dalam pandangan konsensus sebagai pemicu penurunan dolar dan yield. Penjelasan semacam itu pastinya merupakan bagian darinya, tapi kami juga akan menggarisbawahi pentingnya apa yang dikatakan Fed dalam berita acara. Kami mengutipnya kemarin, tapi kami pikir sangat penting, kami mengulanginya hari ini: "kerentanan yang terkait dengan tekanan penilaian aset naik dari tingkat yang menonjol ke posisi yang lebih tinggi." The Fed meningkatkan perhatiannya terhadap harga aset (baca bursa saham dan obligasi jangka panjang). Keesokan harinya bursa saham sell-off dan belum ada yang menarik koneksi."
"Ketegangan politik AS meningkat minggu ini yang berpotensi penting bagi investor. Sampai sekarang, tampaknya kepemimpinan perusahaan-perusahaan besar AS bersedia bekerja sama dengan presiden baru, terlepas dari cara-caranya yang tidak ortodoks. Agenda ekonomi, reformasi pajak, deregulasi, dan inisiatif infrastruktur harus banyak dipuji oleh mereka."
'Namun, apa yang terjadi dalam beberapa hari ini, adalah bahwa sayap borjuasi nasional koalisi telah mulai membelot. Itulah sebabnya rumor Direktur NEC Cohn mengundurkan diri karena respons pasar yang kuat. Keyakinan bahwa agenda ekonomi Trump akan dilaksanakan telah berkurang dalam beberapa bulan terakhir, karena reformasi perawatan kesehatan menggelepar, dan satu atau drama lainnya terganggu. Kami tidak menekankan dukungan Trump yang menurun sebagai faktor pasar karena basisnya bertahan. Ada tanda-tanda keretakan. Ketidakpastian kebijakan yang meningkat mungkin tidak kondusif bagi iklim investasi dan pada saat yang sama the Fed menaikkan desibel peringatannya pada harga aset."