Belum Waktunya Untuk Kapitalisasi Kecil – JP Morgan

Dengan Russell 2000 secara signifikan berkinerja buruk pada S&P 500 tahun ini, tergoda untuk bertanya-tanya apakah sekarang saatnya untuk berinvestasi dalam saham-saham berkapitalisasi kecil, kata Jack Manley, Ahli Strategi Pasar Global di JP Morgan Asset Management.

Kutipan utama

“Bobot sektor: Ketika kecondongan yang menguntungkan Perawatan Kesehatan dapat bermanfaat mengingat krisis kesehatan saat ini, kekurangan teknologi dan, mungkin yang lebih penting, kelebihan bobot sektor yang sangat sensitif, membuat saham dengan kapitalisasi kecil berada pada posisi yang kurang menguntungkan selama pandemi berlanjut."

“Potensi pendapatan: Perkiraan konsensus untuk pertumbuhan pendapatan kapitalisasi-kecil pada tahun 2020 jauh lebih buruk daripada perusahaan-perusahaan besar, dan revisinya lebih parah: Russell 2000 EPS diperkirakan turun 43% pada tahun 2020, dibandingkan dengan 18% untuk S&P 500. Kontraksi dalam estimasi pendapatan ini telah memberikan tekanan signifikan pada penilaian kapitalisasi kecil, yang sekarang cukup kaya relatif terhadap sejarah.”

"Kesehatan keuangan: Dengan rasio utang terhadap EBITDA bersih kira-kira tiga kali lipat untuk saham-saham berkapitalisasi besar, Russell 2000 sangat di-leveraged pada saat perusahaan-perusahaan kemungkinan akan menambah beban utang mereka."

“Ketidakpastian yang tinggi mengindikasikan bahwa tindakan yang paling bijaksana adalah tindakan hati-hati, bukan agresi. Investor harus meredam ekspektasi mereka dan tetap sabar. Mungkin akan ada waktu bagi kapitalisasi kecil untuk pulih di masa depan, tetapi sekarang bukan saatnya.”