EUR/DKK: Empat Alasan Untuk Krone Yang Lebih Kuat – Nordea

Rasio lindung nilai aset asing dalam dana pensiun Denmark, likuiditas relatif dalam EUR vs DKK, risiko politik di Zona Euro dan ekuitas global adalah empat alasan untuk menempatkan tekanan sisi bawah pada EUR/DKK, menurut analis di Nordea.

Kutipan utama

“Rasio lindung nilai aset asing dalam dana pensiun Denmark tetap lemah pada data terbaru yang kami miliki dari Nationalbanken. Rasio lindung nilai rata-rata aset USD tepat di atas 70%, sedangkan rasio lindung nilai aset EUR rata-rata di atas 15%. Itu setidaknya 5-10%-poin di bawah rata-rata historis. Jika rasio lindung nilai kembali normal selama tahun 2020, kemungkinan akan menyebabkan penjualan FX asing dan pembelian DKK di ruang forward dengan setidaknya DKK 100 miliar karena jumlah total aset USD dan EUR di sektor ini tepat di atas DKK 2000 miliar."

"Jika ECB mencetak banyak EUR, EUR/DKK diperdagangkan di bagian bawah kisaran, sementara yang terjadi sebaliknya, ketika ECB sudah memiliki kebijakan moneter yang kurang ekspansif."

“Likuiditas DKK kemungkinan akan tetap lebih ketat daripada yang diantisipasi oleh bank sentral, tetapi kemungkinan akan tetap naik menuju DKK 170-175 miliar. Likuiditas DKK yang ketat adalah kisah positif spot DKK, yang pada akhirnya dapat memaksa Nationalbanken untuk bertindak.”

“Kami mendapatkan sinyal yang jelas tentang risiko penurunan dalam spot EUR/DKK, juga bahkan jika kami menekankan model dengan kemunduran 20-25% dalam ekuitas global. Efek likuiditas dari banjir likuiditas EUR lebih besar dari efek bursa ekuitas dalam model OLS."