Pratinjau Fed: Ekspektasi Sembilan Bank Besar

Hari ini, Federal Reserve (Fed) akan mengumumkan Keputusan Suku Bunga pada pukul 18:00 GMT (01:00 WIB). Konsensus pasar adalah the Fed tetap menahan dan saat kita semakin dekat dengan waktu rilis, berikut adalah ekspektasi perkiraan oleh para ekonom dan peneliti dari sembilan bank besar, terhadap pertemuan FOMC mendatang. Minat pasar akan berada dalam Bahan Proyeksi yang merinci pandangan Fed terhadap pertumbuhan ekonomi, harga dan kebijakan untuk tiga tahun ke depan.

Danske Bank

“Kami memperkirakan the Fed mempertahankan suku bunga kebijakan tidak berubah di 0,00-0,25%, karena selera untuk menjadikannya negatif sangat terbatas. Kami juga memperkirakan the Fed akan mempertahankan program QE tidak berubah (yaitu tidak terbatas dan fleksibel), meskipun kami tidak dapat mengesampingkannya, mereka akan mulai mengatakan berapa banyak yang akan dibeli setiap bulan. Kita juga bisa melihat penguatan forward guidance, yaitu lebih tepatnya tentang kondisi apa yang harus dipertimbangkan oleh the Fed untuk mulai mempertimbangkan kenaikan (dengan asumsi pemilu)."

Nordea

“Keadaan ekonomi sangat rapuh sehingga the Fed mungkin melihat risiko/ketidakpastian memperkenalkan forward guidance (tidak konvensional) sekarang terlalu besar. Sebaliknya, Powell kemungkinan akan mengulangi kata-kata yang terakhir kali dia ucapkan bahwa the Fed siap untuk melakukan lebih banyak jika diperlukan dan bahwa 'lebih banyak' ini mungkin untuk saat ini terkait dengan likuiditas dan fasilitas kredit.

ANZ

“The Fed merespons dengan serangkaian langkah luar biasa untuk mendukung ekonomi dan sistem keuangan. Kami tidak mengharapkan langkah-langkah tambahan dalam waktu dekat. Ketua Powell akan menekankan pandangan yang sangat tidak pasti dan mengungkapkan kekhawatirannya terhadap kemungkinan kerusakan pada kapasitas jangka panjang ekonomi. Setiap dukungan moneter di masa depan kemungkinan akan datang sebagai forward guidance dan pembelian aset."

TDS

“Kami tidak mengharapkan pengumuman kebijakan baru yang besar, termasuk pada forward guidance untuk funds rate atau QE, tetapi nada hampir pasti akan tetap cukup sederhana, tanpa menurunan dalam pelonggaran melalui ekspansi neraca. Selain itu, kami berharap ketua akan mulai menyiapkan pasar untuk menghadapi penerapan forward guidance yang dikaitkan dengan minimum inflasi dalam konteks penargetan inflasi rata-rata. Menambah sikap dovish, update proyeksi mungkin akan menunjukkan inflasi turun lebih jauh di bawah 2%, dan funds rate dikunci mendekati 0%, hingga setidaknya 2022."

Rabobank

“Dalam waktu dekat, Komite kemungkinan akan fokus untuk mengerjakan forward guidance pada suku bunga dan pembelian aset. Selain mengutak-atik pernyataan formalnya, dot plot juga memberi FOMC peluang untuk memberikan forward guidance. Sementara itu, Dewan Gubernur akan terus mengekspansi fasilitas pinjaman khusus. The Fed tampaknya tidak tergesa-gesa untuk mengubah IOER rate, meskipun itu akan membantu mengurangi terjadinya suku bunga dana tersirat negatif dan dengan demikian memadamkan spekulasi seputar suku bunga kebijakan negatif dalam pandangan kami. Lebih jauh ke depan, ketika suku bunga negatif masih merupakan area yang tidak boleh untuk FOMC, kontrol kurva yield sedang dibahas sebagai sebuah opsi untuk masa depan. Pada konferensi pers, pasar akan sangat tertarik pada segmen kurva yang ada dalam pikiran the Fed untuk dikontrol."

NBF

"Dengan suku bunga kebijakan turun ke apa yang secara tradisional dianggap sebagai batas bawah-efektif, beberapa sekarang bertanya-tanya apakah the Fed akan menjelajah ke wilayah suku bunga negatif. Menilai dari pidato the Fed baru-baru ini, itu kemungkinan tidak terjadi, setidaknya tidak dalam waktu dekat. Dengan suku bunga ditahan, the Fed dapat memutuskan untuk menggunakan pertemuan minggu ini sebagai kesempatan untuk membuat forward guidance yang lebih eksplisit, kemungkinan dibahas oleh anggota FOMC pada pertemuan terakhir mereka. The Fed dapat mengadopsi forward guidance berbasis hasil yang terkait dengan indikator-indikator ekonomi tertentu seperti tingkat pengangguran atau inflasi. Atau, the Fed bisa memperkenalkan guidance berbasis tanggal dan mengumumkan the Fed tidak bermaksud menaikkan suku bunga sebelum tanggal tertentu. Kerangka kerja berbasis hasil adalah skenario likelier dalam pendapat kami."

Deutsche Bank

“Para ekonom kami memperkirakan pertemuan akan menandai langkah pertama fokus penuh pada pencegahan krisis menuju tujuan yang lebih tradisional dalam menyediakan akomodasi untuk mendukung pemulihan. Secara khusus, mereka memperkirakan the Fed akan mengumumkan program QE tanpa batas yang konsisten dengan pembelian Treasury bulanan antara $65 miliar dan $85 miliar. Selain itu, pernyataan pertemuan seharusnya sedikit meningkatkan komitmen untuk mempertahankan suku bunga lebih rendah dalam waktu yang lebih lama. Update SEP seharusnya mencerminkan prospek yang berhati-hati di mana pengangguran yang tinggi dan inflasi di bawah target akan menghasilkan median dots yang memberi sinyal bahwa para pejabat berharap mempertahankan suku bunga tidak berubah setidaknya sampai akhir-2022."

CIBC

“The Fed sudah memiliki semua senjata yang berkobar dalam hal pelonggaran kuantitatif, dan tidak memiliki selera untuk menyeberang ke suku bunga negatif. Jadi satu-satunya hal yang menarik adalah bagaimana mereka menggambarkan pandangan mereka terhadap apa yang ada di depan."

ING

"The Fed akan membiarkan target rate tidak berubah di 0-0,25% dan kami menduga mereka akan menahan diri dari menawarkan banyak forward guidance. Kami menduga mereka akan mempertahankan bahasa bahwa mereka akan melanjutkan pembelian ‘dalam jumlah yang diperlukan untuk mendukung kelancaran fungsi pasar, sehingga mendorong transmisi kebijakan moneter yang efektif ke kondisi keuangan yang lebih luas'. Dalam hal prospek kebijakan, ringkasan perkiraan proyeksi yang baru akan memberikan wawasan tentang bagaimana berbagai pandangan dalam komite terbentuk. Kami menduga bahwa ada peluang yang layak bahwa mereka akan memperkirakan satu kenaikan suku bunga sebelum akhir tahun 2022, yang dapat membantu menghilangkan beberapa pembicaraan tentang potensi suku bunga negatif. Para pejabat the Fed telah menolak suku bunga negatif sebagai alat dan kami tidak berharap itu akan diterapkan."