Pengembalian Ekuitas Eropa Terlalu Rendah – Natixis

Ekonom di Natixis menganalisis apakah pengembalian ekuitas Eropa terlalu tinggi karena remunerasi pemegang saham menangkap terlalu banyak nilai tambah dengan mengorbankan upah dan investasi atau terlalu rendah karena risiko yang terkait dengan kepemilikan ekuitas.

Kutipan Utama

“Kami melihat total pengembalian rata-rata ekuitas selama 30 tahun sebesar 9% di zona euro, dimana dua pertiga dari kenaikan modal dan sepertiga dari dividen. Ketika kami melihat perubahan total pengembalian ekuitas dari waktu ke waktu, kami melihat bahwa jumlah telah lebih rendah sejak 2002 daripada sebelumnya."

“Kritiknya adalah bahwa pengembalian ekuitas terlalu tinggi karena remunerasi pemegang saham terlalu tinggi tetapi ada penurunan dalam remunerasi pemegang saham sejak 2008 berjalan seiring dengan peningkatan upah yang dibayarkan dan peningkatan investasi dari 2015."

"Pengembalian atas ekuitas terlalu rendah untuk mengimbangi risiko yang terkait dengan memegang ekuitas, yang tinggi mengingat variabilitas tinggi pengembalian atas ekuitas, dan sebagai hasilnya, penabung telah beralih ke aset bebas risiko dengan mengorbankan ekuitas dan, lebih luas lagi, pembiayaan perusahaan. Kami melihat tingkat rendah dan penurunan bobot ekuitas dalam portofolio, dan tingkat tinggi bobot aset bebas risiko.