Kebijakan Perdagangan Dan Energi AS Kemungkinan Tidak Berubah Signifikan Di Masa Depan – Natixis

Menurut ekonom di Natixis, penting untuk memantau kebijakan pengupahan Amerika Serikat, dengan kemungkinan dampak inflasi dan suku bunga, kebijakan pajak dan kebijakan persaingan, dengan kemungkinan dampak pada daya tarik ekuitas AS, dan oleh karenanya dampak pada harga saham dan nilai tukar dolar, dan defisit fiskal, dengan risiko kekurangan tabungan AS menjadi semakin mengakar pada saat negara-negara Eropa dan negara berkembang akan mempertahankan tabungan mereka daripada meminjamkannya ke AS. Sebaliknya, tidak jelas apakah orang akan melihat perubahan besar pada kebijakan perdagangan atau energi AS.

Kutipan utama

“Jika AS beralih ke kebijakan pengupahan yang melibatkan koreksi dengan kecondongan distribusi pendapatannya dan peningkatan aktual dalam upah rendah, maka akan kembali ke inflasi yang cukup tinggi di Amerika Serikat, memaksa Federal Reserve untuk menaikkan suku bunga dan menaikkan perkiraan inflasi dan suku bunga jangka panjang. Bahkan jika Federal Reserve telah beralih ke penargetan inflasi rata-rata, Federal Reserve mungkin menerima inflasi yang sedikit lebih tinggi dari 2% (2,5% atau 2,75%) tetapi tidak jauh lebih tinggi dari target inflasi rata-rata.”

“Pembelian non-residen dalam jumlah besar pada ekuitas AS mendorong bursa saham, terutama saham teknologi, dan membantu mendanai defisit eksternal AS. Karena itu, mereka menopang dolar. Reformasi pajak yang secara tajam menaikkan pajak atas modal di AS dan kebijakan persaingan yang menghentikan sewa monopoli (yang dinikmati oleh raksasa teknologi GAFAM pada khususnya) akan menghalangi pembelian ekuitas AS dan mengakibatkan efek negatif pada indeks bursa saham dan dolar."

“Kenaikan dalam defisit fiskal AS akan memperburuk neraca transaksi berjalan. Itu akan menimbulkan masalah pembiayaan bagi AS. Faktanya, hanya dua kawasan yang tetap menjadi pembeli Treasury: negara berkembang (tidak termasuk Tiongkok dan produsen minyak) dan zona euro. Defisit fiskal yang lebih besar di AS dapat disebabkan oleh keinginan untuk meningkatkan kesejahteraan sosial tanpa kenaikan pajak yang sesuai atau untuk membiayai transisi energi. Masalah pembiayaan untuk AS akan menyebabkan kurva yield curam dan depresiasi dolar."

“Pada kenyataannya, tidak ada perbedaan besar antara Republik dan Demokrat di AS dalam hal kebijakan perdagangan karena ada konsensus untuk mencoba menyeimbangkan kembali perdagangan luar negeri AS dengan Eropa dan Tiongkok dan kebijakan energi, dengan tekad untuk tidak melemahkan industri minyak dan gas alam mengingat bobotnya dalam perekonomian."