USD/TRY Akan Diperdagangkan Dalam Kisaran Luas 7,90-8,50 Menuju Keputusan Tingkat Suku Bunga Pekan Depan – Credit Suisse

Di Turki, penunjukan gubernur bank sentral baru dan menteri keuangan baru telah menghasilkan ekspektasi pasar akan perubahan struktural yang bersahabat dengan pasar dalam kebijakan ekonomi pemerintah dan bank sentral. Analis di Credit Suisse memperkirakan USD/TRY untuk diperdagangkan dalam kisaran lebar 7,90-8,50 dalam jangka yang sangat pendek dan berpotensi hingga saat keputusan suku bunga bank sentral pada 19 November. Mereka kemudian melihat risiko dua arah terhadap USD/TRY yang berasal dari keputusan suku bunga ini.

Kutipan utama 

“Kami melihat potensi USD/TRY untuk diperdagangkan dalam kisaran luas 7,90-8,50 dalam beberapa hari mendatang. Risiko kenaikan suku bunga yang cukup besar pekan depan (19 November) kemungkinan akan membuat USD/TRY di bawah tertinggi sepanjang masa dari pekan lalu (dari 8,57-8,58). Sementara itu, penurunan USD/TRY kemungkinan akan terbatas selama investor tetap tertarik tentang kemungkinan perubahan kebijakan ekonomi yang ramah pasar."

“Investor sudah mengharapkan kenaikan suku bunga yang besar di keseluruhan struktur suku bunga kebijakan bank sentral pada pertemuan bank sentral pekan depan – mungkin dalam sebuah langkah yang mengangkat ujung atas koridor suku bunga sebesar 400 bp-500 bp (ke level baru sekitar 19%-20%). Jika ini benar, investor akan menganggap keputusan bank sentral pekan depan untuk menaikkan suku bunga jauh lebih tidak tajam (misalnya dengan 200 bp) tidak cukup dan argumen yang menentang gagasan bahwa pergantian personel baru-baru ini menandai pergeseran kebijakan. Dalam skenario seperti itu kami pikir USD/TRY akan rebound sekitar 2%-3% pada awalnya – yaitu ke sekitar area 8,35 dari penutupan level hari Selasa. Pasar kemudian mungkin akan melihat untuk membawa USDTRY ke tertinggi baru sepanjang masa."

“Kenaikan suku bunga 500 bp atau lebih akan membuka jalan bagi penurunan awal USD/TRY ke level terendah yang terlihat sebelum pertemuan kebijakan bank sentral pada 22 Oktober, level sekitar 7,78. Dalam keadaan ini, investor akan membeli Lira karena mereka mengharapkan suku bunga riil cukup tinggi untuk menciptakan perbaikan yang berarti dalam neraca berjalan dan prospek inflasi. Dengan kata lain, kenaikan suku bunga sekitar 500 bp akan mengarahkan investor untuk mencari pengulangan dinamika Lira yang menguntungkan yang terjadi pada bulan-bulan setelah kenaikan suku bunga besar pada September 2018.”