Indeks S&P 500 Akan Melonjak Ke 4.100 Pada Juni 2021 Di Balik Penyebaran Vaksin Awal Tahun Depan – UBS

Terlepas dari rally 14% di ekuitas global sejak awal November, para ekonom di UBS berpikir bahwa ada kenaikan lebih lanjut yang akan terjadi karena vaksin diluncurkan dan bahwa perdagangan rotasi selama sebulan terakhir ke dalam pandemi pasar yang lambat memiliki lebih banyak ruang untuk bergerak.

Kutipan utama

“Berdasarkan perkiraan produksi vaksin, kami memperkirakan pelonggaran pembatasan dan pemulihan dalam konsumsi jasa, seperti perjalanan dan makan di luar, pada semester pertama 2021. Keadaan tersebut akan mendorong pemulihan pendapatan perusahaan; kami memperkirakan pertumbuhan EPS 27% pada tahun fiskal 2021 secara global."

“Pada Juni 2021, kami memperkirakan S&P 500 akan diperdagangkan di 3.900 dalam skenario pusat kami (naik 6%). Jika vaksin lebih jauh tersedia pada awal tahun 2021, itu akan meningkatkan peluang pencapaian skenario kenaikan kami, di mana kami menargetkan 4.100 untuk S&P 500 (kenaikan 11%).”

“Kinerja kapitalisasi kecil global telah dipisahkan dari pendorong ekonomi makro tradisionalnya, seperti ekspektasi inflasi, kurva yield, dan indeks ISM AS. Saat perekonomian menjadi normal, kami pikir kapitalisasi kecil akan mendapat keuntungan dari perbaikan dalam indikator-indikator ini, dan dari pembentukan kembali korelasi historis, yang mengarah ke potensi kenaikan lebih lanjut."

“Kami menyukai kapitalisasi menengah AS, yang cenderung mengungguli rekan-rekan mereka yang lebih besar pada tahap awal pemulihan ekonomi dan saat ini punya nilai menarik. Indeks kapitalisasi menengah Russell diperdagangkan dengan diskon 2% P/E untuk Russell 1000, dibandingkan dengan premi rata-rata jangka panjang 6%.”

“Wilayah pilihan utama kami tetap ekuitas Inggris. MSCI UK diperdagangkan dengan diskon 18% dibandingkan ekuitas global dengan trailing rasio harga-pendapatan, namun menawarkan pertumbuhan pendapatan mendekati 40% pada tahun 2021 sesuai perkiraan kami, didorong oleh pemulihan ekonomi global dan antisipasi peningkatan harga minyak. Jika Inggris dan Uni Eropa tidak dapat mencapai kesepakatan perdagangan pasca-Brexit, kami memperkirakan dampak datar hingga sedikit negatif pada indeks MSCI UK pada level utama, karena kemungkinan penurunan sterling yang dihasilkannya mendorong pendapatan luar negeri membantu mengimbangi pukulan pada sektor-sektor domestik."